美(měi)国历史上首次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日(rì)，美国财长耶伦(lún)就美(měi)国债务(wù)违约发出警告，如果国会(huì)无法解决债务上限问(wèn)题，美国(guó)可能最早在6月1日发生债务(wù)违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国(guó)会无法解决债务上(shàng)限问题，美(měi)国可能最早于(yú)6月1日出(chū)现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦致信民(mín)主(zhǔ)、共和(hé)两党的国(guó)会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦政府举债额度比预(yù)期消耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽早采(cǎi)取行动，维护美国(guó)“信用”和各(gè)方对美国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再次提(tí)醒国会议(yì)员处理(lǐ)债务上限的重要性。“我们从(cóng)过去的债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局中了解(jiě)到(dào)，等到最后一刻才(cái)暂停或(huò)提遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用高债务上(shàng)限可能会对企(qǐ)业(yè)和(hé)消费者(zhě)信心造成严重损(sǔn)害，加(jiā)重纳税人的(de)短期借贷(dài)成本，并对美国的信用评级产生负面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之(zhī)所以在一个(gè)月(yuè)之(zhī)后财政部就可(kě)能耗尽现(xiàn)金，其中(zhōng)重要(yào)的(de)一个原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财(cái)政部正(zhèng)在暂停发行州和地方政(zhèng)府系列证券(quàn)，以避免突(tū)破(pò)债(zhài)务上限。

　　此前(qián)，国会(huì)预算(suàn)办公室预测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会(huì)预算办公(gōng)室发布的(de)最新报告显(xiǎn)示(shì)，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更(gèng)高。该(gāi)机构(gòu)主任菲利普·斯(sī)瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入低(dī)于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现在(zài)估计，财(cái)政部在6月初用(yòng)尽(jǐn)资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些(xiē)时(shí)候的一份(fèn)报告中(zhōng)，国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预期存在(zài)不(bù)确定性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美(měi)国国会(huì)的四位领导人于5月9日在(zài)白宫就(jiù)债务上(shàng)限问题举(jǔ)行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警告(gào)称，如(rú)果美(měi)国国(guó)会未能(néng)提高(gāo)政府的债务上限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经(jīng)济灾(zāi)难(nán)”，并在未来几年(nián)推(tuī)高利(lì)率。

　　据(jù)报(bào)道，耶(yé)伦在一场企业高管活动中(zhōng)发表讲话(huà)说，美国债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业(yè)，同时使得(dé)家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的(de)支(zhī)出增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约(yuē)将导致(zhì)失业率上(shàng)升，同(tóng)时(shí)使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的(de)支出增加(jiā)。增加或暂(zàn)停31.4万亿(yì)美(měi)元的借款(kuǎn)上限是国会(huì)的“基本责任”。她警告说，如(rú)果债务违约将(jiāng)引发一场经济(jì)和金融灾难(nán)，“违约将(jiāng)提(tí)高永(yǒng)续借款的成本。极大(dà)增加未(wèi)来的投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶(yé)伦(lún)还称，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国企业将面(miàn)临不断恶(è)化的信贷市(shì)场，政府可(kě)能无法向依赖社会保障的(de)相关家(jiā)庭和(hé)老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和党人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的(de)对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过去两(liǎng)年所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民(mín)主共和两党围(wéi)绕债务上(shàng)限的党争不断加剧，引发(fā)全球(qiú)对于美债违约(yuē)可(kě)能引发金(jīn)融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票通过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓债务(wù)上(shàng)限是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的为(wèi)履行(xíng)已(yǐ)产生的支付义(yì)务而举债的最(zuì)高额度(dù)，触(chù)及这条“红线”意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债务(wù)上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道(dào)，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥了(le)共和党的(de)债务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取(qǔ)极端让步而(ér)进行的(de)鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表示如(rú)果该(gāi)法(fǎ)案到达拜登的办公(gōng)桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼(bī)近

　　由于(yú)美国债务上限的法案(àn)谈判陷入(rù)僵局，再次(cì)提升市(shì)场担忧。美银的美国利(lì)率策略师认(rèn)为，自(zì)上周以(yǐ)来，美(měi)国利率反弹，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡，造成这样(yàng)状况(kuàng)的催化剂(jì)是对美国(guó)银行体(tǐ)系的担忧再(zài)度抬(tái)头(tóu)。市场定价美联储下周(zhōu)最后(hòu)一次(cì)加息，这与我行(xíng)的美国经济团(tuán)队的预(yù)期一致。进一步加息是(shì)有可能(néng)的，但(dàn)考(kǎo)虑到银(yín)行体系的漏洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)预计(jì)，美国债(zhài)务上限问题最(zuì)早将在下(xià)个月显现出来。该(gāi)行(xíng)认为(wèi)，美国国债出(chū)现技术性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用摩(mó)根大通在报告(gào)中表示，预(yù)计有关美国债务上限和联(lián)邦拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期(qī)限。该行的(de)美国利(lì)率策略团队预(yù)计，美国财政部(bù)可能在8月中旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用资(zī)源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期(qī)内提高美国债(zhài)务上限(xiàn)对未来(lái)的僵(jiāng)局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领导人提出最新财政提案(àn)后，解决美国债务上限僵局的(de)方法仍未(wèi)明晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也警告称(chēng)，美国触及关键的债务上限最后期(qī)限的时间可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经(jīng)济(jì)学家兼全(quán)球投资研究主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露的(de)信息有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月(yuè)上半月达(dá)到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究表示，美国已(yǐ)在今年1月触(chù)及债务上限，财政(zhèng)部(bù)可通过特(tè)别措施(shī)和(hé)TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场对美国债务上限问题的(de)担忧情绪再次升温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与(yǔ)国会两党僵持(chí)这(zhè)两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党派(pài)意向、后备方案等三个(gè)角度看，我们认为(wèi)美(měi)债在今年6月违约的风险仍然较小。债务(wù)上限问题可能导致(zhì)货(huò)币市场(chǎng)与债券市(shì)场加大(dà)波动，但总体而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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