5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业(yè)来看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程(chéng)度与(yǔ)中(zhōng)特(tè)估概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只(zhǐ美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们对(duì)五月的大(dà)盘的看(kàn)法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论(lù美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗n)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药(yào)、食(shí)品饮料(liào)等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)成长股(gǔ)业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取(qǔ)向(xiàng)来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要(yào)目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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