今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经(jīng)理的(de)观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关(guān)注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端(duān)的积(jī)极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼rong>

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的(de)投资思(sī)路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但市场的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。