5月12日晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳脚”的(de)江铃汽车(chē)却因此背(bèi)上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前(qián)为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了(le)两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这回族女人为什么离婚少笔交易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权交易市(shì)场(chǎng)公开(kāi)挂牌方(fāng)式，出(chū)售(shòu)全资子公司(sī)江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报(bào)表(biǎo)净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征集到一(yī)名意(yì)向受让方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规(guī)则(zé)支付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月(yuè)23日，双方经协商一致，就出(chū)售(shòu)交(jiāo)易股权签署了《关(guān)于江(jiāng)铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权(quán)单位的批(pī)准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的(de)政(zhèng)府审批事(shì)项未(wèi)能在约定的时间内完(wán)成(chéng)，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已(yǐ)经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是山西省(shěng)汽(qì)车工业(yè)集团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要(yào)组装生(shēng)产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团有限公(gōng)司，将(jiāng)太原(yuán)重汽(qì)重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没能(néng)被盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安(ān)手中接手太原长安重汽(qì)的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是(shì)实(shí)现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机(jī)的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一汽(qì)解放等头部企业(yè)的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽(qì)车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽(qì)俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重型汽车(chē)相关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还(hái)对江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的(de)是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行业务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近(jìn)年(nián)来(lái)日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其(qí)实现(xiàn)归(guī)母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年(nián)，其经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了(le)2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销(xiāo)售，当前(qián)主要开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设(shè)备维(wéi)护等费用。“未来公(gōng)司仍将继(jì)续积(jī)极推(tuī)进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃(líng)汽(qì)车方面(miàn)称。

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