随着公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多位知名基金经理调仓换(huàn)股以及对(duì)后市看法跃然纸(zhǐ)上(shàng)。

　　银华基金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看好(hǎo)半导体、电(diàn)动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工(gōng)等领(lǐng)域投资机会。他认为AI 产业(yè)的(de)发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后续波(bō)动。投资(zī)机(jī)会上，“卖水人(rén)”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋(fù)能(néng)的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基(jī)金(jīn)冯明远一季报中表示(shì)，二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体和制(zhì)造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续(xù)在新 能(néng)源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面扎实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　此外，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿等人(rén)也发布了一季报，均谈(tán)到了自己(jǐ)对AI领(lǐng)域(yù)的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成为第一(yī)大(dà)重仓(cāng)股

　　李晓星一季(jì)度大幅调入(rù)AI相关(guān)概(gài)念股

　　一季报数据显(xiǎn)示(shì)，从银华基金李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)管的(de)10只基金(jīn)来(lái)看，整体基(jī)金仓位维持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银(yín)华中小盘(pán)精选、银华盛世精选A、银华大(dà)盘定开(kāi)、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅(fú)度最大(dà)的是银(yín)华心选一年(nián)持(chí)有A，较去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳(jiā)两年持有期、银华心享一(yī)年(nián)持有、银华心兴(xīng)三年(nián)持有A 则在一季度小幅(fú)加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大的是(shì)银华心兴三年(nián)持有A，较去(qù)年底加(jiā)仓了(le)2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗下基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)大(dà)幅提高(gāo)了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两(liǎng)年持有期港股(gǔ)仓位(wèi)从去年(nián)底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一季度(dù)29.55％，银华心兴三年持有A港股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.93％上升到一季(jì)度29.58％。

　　持(chí)仓(cāng)方面，以李晓星代表作银华中小盘(pán)为例，前十大(dà)重仓股(gǔ)变动(dòng)较大。今年一季度(dù)，立讯精密、金(jīn)山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前(qián)十(shí)大。其中，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第一大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持有立讯精(jīng)密826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增(zēng)持(chí)了精(jīng)测电子，较去年底增加了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿(yì)元，新晋(jìn)成为第7大(dà)重仓股(gǔ)。值(zhí)得注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相关概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳(ào)科技、德业股份、晶科能源、海光信息、复(fù)旦微(wēi)电、锦浪科(kē)技(jì)则退出前十大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度(dù)，该基金减(jiǎn)持紫(zǐ)光国(guó)微、华海清科，分别较(jiào)去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季(jì)报，该(gāi)基金分别持(chí)有紫光(guāng)国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿元，位(wèi)列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在(zài)一季报中(zhōng)，李(lǐ)晓(xiǎo)星再次用“千字小作文”表达了自(zì)己(jǐ)对市(shì)场的看法，基金(jīn)君为大家(jiā)做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中表示，对于今年国内(nèi)的宏观(guān)判断依然是经(jīng)济整体(tǐ)稳健复苏，产业(yè)结构调整继续升级，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们(men)判断由(yóu)于国家自身实力的不(bù)断增(zēng)强，国际(jì)伙伴跟(gēn)我们的利(lì)益(yì)共同点(diǎn)变多，国际形(xíng)势相对之前会趋(qū)暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆(bào)的人工智(zhì1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱)能板块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又(yòu)一革命性的技术(shù)，现象级应(yīng)用推出后，国内外(wài)各巨头加速入(rù)局。需要关注的(de)是，AI 产业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续(xù)波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类应用场(chǎng)景值(zhí)得关(guān)注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看(kàn)好国(guó)产(chǎn)替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环(huán)节，中长期 看，伴(bàn)随(suí)国产供应商积极验证(zhèng)导入，国内(nèi)晶(jīng)圆产线建设将再(zài)度提速(sù)。在景(jǐng)气复(fù)苏方向(xiàng)，我们的看 法边际(jì)转向积极，全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体下(xià)行周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库(kù)存，有望在(zài)今年下 半年重启上(shàng)行周期，向上弹性取(qǔ)决于(yú)下游(yóu)需求恢复的力度(dù)，数(shù)据中心有望(wàng)率(lǜ)先回暖，其(qí)次(cì)是汽(qì)车、 消(xiāo)费电子，关(guān)注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能(néng)源(yuán)板块是一季(jì)度被市场抛弃较(jiào)多(duō)的板(bǎn)块，交(jiāo)易占(zhàn)比和估值已经处于(yú)历史(shǐ)偏低(dī)的位置。只是市场对于上(shàng)涨(zhǎng)的标的更(gèng)多地关注利好，对(duì)于下(xià)跌的板(bǎn)块(kuài)更多地关(guān)注利空。我们总体认(rèn)为现在市(shì)场对于新能源板块的担忧讨论，更多(duō)是对(duì)于一个下跌板块的应激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能源板块的一(yī)些风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年(nián)的消化后，在这个(gè)估值分位以及股价位(wèi)置(zhì)下，我们(men)认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这个(gè)时间(jiān)段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)还看好电动车(chē)、风光电储、军工等(děng)领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第(dì)一大重仓股(g1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱ǔ)

　　冯明远继续(xù)加(jiā)仓新能源相关个股

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚基金冯明远在(zài)管的6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳(ào)研究(jiū)优选(xuǎn)A的股票仓位(wèi)从(cóng)去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳科(kē)技创新一年定(dìng)开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯明远的代表作信(xìn)澳新(xīn)能(néng)源产业为(wèi)例，该基金一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数876.4万股，持(chí)有市(shì)值为4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第(dì)一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟(wěi)股(gǔ)份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅(fú)度最大的是(shì)中伟股份(fèn)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚迪(dí)则(zé)退出(chū)前十大之列。

　　一(yī)季(jì)度，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)进行(xíng)不(bù)同程度(dù)减持，其中(zhōng)，减(jiǎn)持幅度最(zuì)大的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第4大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股(gǔ)市场经历(lì)了疫情复苏(sū)后的调整修(xiū)复，经济先(xiān)是在大(dà)家“强复(fù)苏”的预期 中趋于(yú)明显的回暖，但基(jī)于“强预期(qī)，弱现实(shí)”的担忧，随(suí)后又出现了(le)显著的回(huí)调，从而总体呈 现出(chū)震荡趋势(shì)。本基金的投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值(zhí)也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司(sī)加入(rù) AI 或数字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体 和制造业正经(jīng)历触底反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们(men)会(huì)继续在新 能(néng)源、科技、高端(duān)制(zhì)造(zào)等主要赛道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质(zhì)个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚(chéng)基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理也发布了一季报。其(qí)中(zhōng)，中信保诚基(jī)金权益投资(zī)部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一(yī)个(gè)温和复苏的通道，在海外加(jiā)息进入尾(wěi)声后(hòu)，社会流动性(xìng)将相对(duì)宽松，宏观及货币(bì)环境有(yǒu)利于权益市场(chǎng)行(xíng)情的开展(zhǎn)，二季度指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有可能会是震荡上行的态(tài)势。

　　一季(jì)度(dù)，王睿减(jiǎn)表示持了部分短(duǎn)期达到目标(biāo)价的相关品种，并根据收(shōu)益(yì)率预期的变化(huà)调整了(le)一部分(fēn)科技持仓。具体来看，以其代表作中信(xìn)保诚创(chuàng)新(xīn)成长为例，该基金在一季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个(gè)股，人福医药“新(xīn)进”前十大。

　　王睿在一季报中表示，对于人工智能这一非常宏大的命题，他目前(qián)持谨慎乐观的态度。首先我(wǒ)们(men)相信这是一(yī)项会对目前的生(shēng)产(chǎn)和生活方式带来重(zhòng)大变化的技术(shù)变革，值(zhí)得我们投(tóu)入非(fēi)常多的精力(lì)去跟踪和研究。但另(lìng)一方面，我们目前还无法相对准确的(de)评(píng)估这项技术革(gé)命给具体公司和行业格局带来的影响(xiǎng)，也不能(néng)给(gěi)出大部(bù)分公(gōng)司一(yī)个相对清1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱晰的定(dìng)价，因(yīn)此我(wǒ)们一季度暂时还没有明(míng)显(xiǎn)增加相关的(de)持仓。后续(xù)我(wǒ)们(men)会紧密跟踪。一季度我们(men)持仓(cāng)较多的电(diàn)动车和(hé)光伏表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳，受到了一(yī)些短期因(yīn)素的干扰(rǎo)，投(tóu)资者的(de)信心(xīn)出现了(le)波(bō)动(dòng)。投资(zī)者预期变化导(dǎo)致部分个股出(chū)现了较大回调(diào)，目(mù)前行(xíng)业整体估值水(shuǐ)平处于历史(shǐ)较低位置(zhì)，而这两个行业未来的(de)发展方向(xiàng)还(hái)是(shì)相(xiāng)对比(bǐ)较(jiào)确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发(fā)布了一季报在一季报(bào)中(zhōng)，姜诚表(biǎo)示，一季度(dù)的市(shì)场走势(shì)再(zài)次佐证了一个道(dào)理，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，AI或许(xǔ)是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚它(tā)对(duì)投(tóu)资(zī)有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场当前认为的受(shòu)益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益(yì)？它的(de)“智(zhì)能”水平达到(dào)了(le)什么(me)程度以(yǐ)及渗透(tòu)率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明(míng)就里的(de)难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基本原理告(gào)诉(sù)我们，价值会随着时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信(xìn)息(xī)中(zhōng)，我(wǒ)们(men)需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人工智能的(de)发展是(shì)一个长期(qī)因(yīn)素，我们(men)还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。好(hǎo)资产的标准是(shì)活得(dé)久、 站得(dé)牢、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及在好的(de)公(gōng)司治理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红(hóng)。所以，我(wǒ)们会一如既(jì)往(wǎng)，不(bù)去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓(cāng)方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元价值优选A代表作为例，该基(jī)金在(zài)一(yī)季度(dù)减持了中国建筑(zhù)、太阳纸(zhǐ)业、华(huá)鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊尔、海螺水泥(ní)、美(měi)的(de)集团，增持了工商银行(xíng)、建发股份、招商银(yín)行、扬农化工(gōng)。

　　过去的(de)一个季度，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自己的组合没有大(dà)的(de)变化(huà)，是因为长期观点没有大的变化。对中国经(jīng)济的长期乐观，结(jié)合(hé)当前市场提供的较低估值水平，让我们可以在热点不断切换的(de)市场(chǎng)中保持平和。但投资是一项苦差(chà)事，需(xū)要(yào)随时准备证伪自己的(de)观点(diǎn)，需要保持学习，永远没有(yǒu)躺平的一天(tiān)。

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