中(zhōng)信期货：原油在金(jīn)融压力和地缘支撑(chēng)作用下呈(chéng)现多空(kōng)轮动的跷跷板效应

　　五月油价在70美元(yuán)处仍有强(qiáng)力支撑，六月有上(shàng)行动力。年(nián)初以来(lái)原油价格(gé)在金融(róng)压力和地缘支撑(chēng)作用下呈现多空轮动的(de)跷跷板效应(yīng)。短期来看，在月初金(jīn)融事件冲击下，五月可能(néng)处于震荡周期中的偏弱阶段。但在下方70美元(yuán)处，仍有强(qiáng)力支撑。仍以短期波(bō)段操作(zuò)思路为主。中期来看，六月(yuè)进入地缘和金融事件交易阶段。如(rú)果欧佩克减产或美联储停(tíng)止加(jiā)息，均有可能(néng)给油价(jià)提供阶段上行动力。长期(qī)来看，支撑(chēng)和压力共存局面或将维持。今年可能(néng)整(zhěng)体处于(yú)周期末端的底部(bù)震荡期(qī)，全年暂时维持70-100区间预(yù)期。

　　南华期货：纯碱逢(féng)高做(zuò)空 持(chí)仓至成本以(yǐ)下(xià)

　　纯碱行(xíng)情(qíng)驱动依旧在现货，目前(qián)来看现货降价的趋势(shì)并未(wèi)企(qǐ)稳的迹象。从平衡表(biǎo)推演(yǎn)，后续纯碱库(kù)存预期开启去库，但是本周的库存呈(chéng)现双累，可见(jiàn)当下持货意(yì)愿已经在低(dī)谷，现(xiàn)货价格(gé)预(yù)计持续(xù)松(sōng)动(dòng)。除此之外，丰成17日开车，湘渝14日开车，可见当下的(de)检修周期都不长，开工高位(wèi)可维(wéi)持。

　　除此之(zhī)外，华(huá)南(nán)上周到港(gǎng)织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思了5万吨纯碱，也是预期外，导(dǎo)致后续存在进(jìn)一步累库的(de)空(kōng)间。因此当下纯碱(jiǎn)累库趋(qū)势进一步延续，后续需(xū)要检(jiǎn)修的集中兑现(xiàn)才能扭转供需，而去库(kù)对价格的(de)传导(dǎo)也不是一蹴而就(jiù)。从更大(dà)的角度来看，纯(chún)碱投产预期下(xià)，现货偏松，预(yù)期(qī)过剩，从利润角度就是要(yào)走向成本(běn)以下，何时投产只是节奏上的扰(rǎo)动，不影响方向。目前原盐价格下滑，纯碱(jiǎn)成本出(chū)现进(jìn)一(yī)步坍(tān)塌，纯(chún)碱边际(jì)在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓(cāng)至成本以(yǐ)下。

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