大型(xíng)股(gǔ)推(tuī)动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情况可能不会(huì)持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰退逼近(jìn)，这些市场领(lǐng)军股现在面临的抛(pāo)售(shòu)风险要比其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表(biǎo)示，“到目前为止，股市一直保(bǎo)持(chí)稳定，更(gèng)多的(de)是向优质(zhì)资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比我们想象的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为(wèi)，最终股价(jià)将更全(quán)面(miàn)地(dì)反映经济(jì)衰退的可能性(xìng)。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集(jí)中在一(yī)个领(lǐng)域，因此只有少数几只(zhǐ)大型公(gōng)司的(de)股票引领市场走高。他同时也补充道，市场(chǎng)行为通(tōng)常与增长放缓的(de)经(jīng)济环(huán)境有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快#ff0000; line-height: 24px;'>尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快(de)周(zhōu)期后期行为(wèi)，即随着经济增长开始减速，但(dàn)并未进入负(fù)增长区间，资金(jīn)就(jiù)会(huì)流向(xiàng)更优质(zhì)的股(gǔ)票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向(xiàng)收缩的方向恶化(huà)，投资(zī)者(zhě)将越来越看空股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数(shù)据开始(shǐ)进一步减速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转向对现金的投资(zī)。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司(sī)股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比(bǐ)周(zhōu)期(qī)性公司面临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首席市场(chǎng)技术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指(zhǐ)出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行(xíng)业的抛售，但(dàn)最终一旦这种(zhǒng)轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些指(zhǐ)数将相当脆(cuì)弱。这(zhè)种分散通常发(fā)生(shēng)在市(shì)场反弹的后(hòu)期。”

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