今年以(yǐ)来基金代销机构(gòu)被基金公司(sī)解约的情形明显增多。

　　近日，又(yòu)有多(duō)家基金公司发布与基金代销机(jī)构解约(yuē)的公告。截至6月1日(rì)，今(jīn)年以来已有18家基金公(gōng)司宣布(bù)与28家基金代销机构终止(zhǐ)合作。而从(cóng)机(jī)构类型看，中小型(xíng)独立基金销售(shòu)机构居多，此外，也有银行和保险。

　　值得一提的是，近年来由于经营(yíng)不善或违(wéi)规，已有(yǒu)多家基金销售机构主动或被动注销牌照。

　　业内人(rén)士认为，基金公司与基金销(xiāo)售(shòu)机构(gòu)之间的合作本就是双向选择，在高质量发展背景下，基(jī)金公司严(yán)格筛选代销机构(gòu)也是降本(běn)增效的主流选择(zé)。未(wèi)来(lái)，基金代(dài)销行业优胜劣汰生态或将持续。

　　公募密集终止与(yǔ)基金(jīn)代销机构合作

　　6月1日，西部利得基金发布公告，自2023年6月(yuè)9日起，终(zhōng)止浦领基(jī)金办理(lǐ)该公司旗下基金的(de)相关销售业(yè)务(wù)。值得(dé)注意(yì)的是，今年以(yǐ)来，还有方正富(fù)邦基(jī)金、平安基金，以(yǐ)及海富通基金停止了与浦领基金的基金销(xiāo)售合(hé)作关系(xì)。

　　5月29日，长(zhǎng)盛基金(jīn)发布(bù)公告，经(jīng)与北京虹点(diǎn)基金销售有限(xiàn)公司(sī)、上海凯石财富基金销售有限公司协商一致，自(zì)2023年5月29日起(qǐ)，上述基金销售(shòu)机构将不再代理销售公司旗下所(suǒ)有公募(mù)基金。

　　就在(zài)此(cǐ)前(qián)的5月18日，长盛基金也发布公告称，与方德(dé)保(bǎo)险(xiǎn)代理(lǐ)有限公司、民(mín)商基金(jīn)销售(shòu)（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司协商一(yī)致，自2023年(nián)5月18日起，上述基金销(xiāo)售机构将(jiāng)不再(zài)代理(lǐ)公(gōng)司旗下所(suǒ)有公募基(jī)金。自公(gōng)告(gào)之(zhī)日起，上述公司(sī)不再(zài)办理本公司(sī)旗下基金的开户、认购、申购等基金买入(rù)的相关(guān)业务，只(zhǐ)保留赎回业务(wù)，直至(zhì)所有客户赎回全部份额。而在今年4月，西部利得基金、上银(yín)基(jī)金也终止了与民商基(jī)金(jīn)的(de)基金销售合作，上银基金则于2月终止与该机构的合作关系，但也有宝盈基金、万家基(jī)金新增(zēng)与民商(shāng)基金(jīn)的销售合作。

　　据中国基金报记者(zhě)统计，截(jié)至6月1日，今年(nián)以(yǐ)来，已有18家基金公司(sī)宣(xuān)布与28家基(jī)金代销机构终止合(hé)作。

　　其中，2月，有3家基金(jīn)公(gōng)司终止合计(jì)7家独(dú)立基(jī)金销售马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么机构的(de)合(hé)作(zuò)；3月，有8家基金公司终止(zhǐ)了(le)合计(jì)17家(jiā)独立基金(jīn)销售机构的代销合(hé)作，其中包(bāo)括(kuò)1家保(bǎo)险公司；4月，有5家基金公司终止了合计6家独立基金销售机构(gòu)的合作；5月(yuè)以来，则已有9家基金公司宣布(bù)终止了(le)合计12家基金代销机(jī)构的合作，这其中包括独立基金销售机构、银行(xíng)和保险。

　　目前(qián)这些代销机构中(zhōng)，正融基金解除合作关系的基金公司最多，年内(nèi)已有5家；而基金公司中，长盛基金(jīn)解除合(hé)作(zuò)关(guān)系最为频繁，3月以来几乎每(měi)月都(dōu)会和基(jī)金代销机构解除合作关系(xì)，目前已累计(jì)解(jiě)约11家，海富通基(jī)金(jīn)今(jīn)年2月和3月分别解除(chú)5家合(hé)作关(guān)系，已(yǐ)累(lèi)计10家。

　　严格筛选代(dài)销(xiāo)机(jī)构

　　助推降本增效

　　整体来看，前(qián)述(shù)被解约(yuē)的基金(jīn)销(xiāo)售机构多(duō)为(wèi)中小型机构。

　　业内人(rén)士表示，随(suí)着代销(xiāo)机构(gòu)数量增多及(jí)监(jiān)管趋严(yán)，近几年公(gōng)募基金公司对于(yú)代销机构的选择标准(zhǔn)也在提高。在高(gāo)质量发展背景下，严(yán)格筛选基金代销(xiāo)机构，也是实现降本增效的一(yī)大举措。

　　一家基(jī)金(jīn)公司内部人(rén)员表示，基金马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么公(gōng)司终(zhōng)止与销售(shòu)机构的合作(zuò)，无非是以下三种情(qíng)况：一(yī)是基金销(xiāo)量一直得不到(dào)有效增长，对基(jī)金公(gōng)司整(zhěng)体基金销售贡(gòng)献不大(dà)；二是受到监管处罚；三是(shì)销售机(jī)构主业发生改变。

　　“实际上，前两年就这样终止过一(yī)轮，理由无非就是这些。”但该内(nèi)部(bù)人(rén)员(yuán)也坦言，今(jīn)年以(yǐ)来权益市场(chǎng)低迷，基金销售困(kùn)难也加速了(le)对尾部(bù)销(xiāo)售机构(gòu)的(de)淘汰(tài)。“上太多销(xiāo)售合作机构，没有太大意义，只是徒(tú)增后台工作量。”

　　华林证券董事(shì)总经理贾志也(yě)表示，基金公司终止(zhǐ)与代销机构的合作(zuò)，通常(cháng)是(shì)基金代销机构销售能力较(jiào)弱，且又受到监管的处罚，就会很(hěn)果(guǒ)断(duàn)地解除合作关系。“基(jī)金(jīn)公司与(yǔ)基(jī)金代销机构的合作是市场化的，要考虑维(wéi)护(hù)成本与(yǔ)合作的潜力，基金公司会依据(jù)自身的发展状况有选(xuǎn)择(zé)的(de)与基金代销机(jī)构合作(zuò)。”

　　北方一家(jiā)公(gōng)募公司渠道负责人透(tòu)露，其所在公司选择基金销售公(gōng)司，有一套完整的基金销(xiāo)售评估办(bàn)法，比如(rú)基金(jīn)销售保有规模(mó)、机构成(chéng)立时(shí)间、综合能(néng)力，以及与(yǔ)哪(nǎ)些公(gōng)司合(hé)作等(děng)都是考核的(de)要(yào)素，其(qí)中，要求(qiú)其公募基(jī)金(jīn)销售保有(yǒu)规模排(pái)名(míng)排(pái)名前(qián)100，是硬性指(zhǐ)标。

　　“跟(gēn)基金销(xiāo)售机构合作后，需要对(duì)接系统，每年要付出系(xì)统(tǒng)维护(hù)成本，很(hěn)多销售公(gōng)司一年的(de)保(bǎo)有(yǒu)量(liàng)也没(méi)有多(duō)少，甚至(zhì)都覆盖不了(le)成本。”据该负(fù)责(zé)人(rén)透(tòu)露(lù)，即便是前100名，也有相当(dāng)一部分达不到标(biāo)准。

　　在(zài)贾志看来，基金公司与基(jī)金代销(xiāo)机(jī)构的(de)合作是双向选择(zé)，基(jī)金(jīn)公司希望能有销(xiāo)售能力强的(de)机构合(hé)作(zuò)，头部代销(xiāo)机构也会对基金公(gōng)司的投研能力，管理(lǐ)规模，也(yě)有一定的(de)要求。

　　此外，另据某基金研(yán)究人士称，目(mù)前基金代销的机构主要分(fēn)为银行(xíng)、第(dì)三方基金销售机构，以及券商，从(cóng)禀赋来说，各有千秋，比(bǐ)如，银(yín)行在渠道(dào)方面基础较强，更擅长(zhǎng)固(gù)收(shōu)类产品的(de)服务，第三(sān)方销售渠(qú)道线上(shàng)渠(qú)道较(jiào)强，尤其是蚂蚁、天天等互联网平台流量形(xíng)成显著护城河，随着(zhe)AI演进，领(lǐng)先地位(wèi)将更(gèng)加夯实，而(ér)券商是以线下营业(yè)部为抓手，对权益类产品服务能力较(jiào)强。

　　贾志表(biǎo)示(shì)，未(wèi)来的基(jī)金销售市场，主要还是在银行渠(qú)道和头部(bù)互联网公司，券商作为后起之秀，也(yě)是(shì)不(bù)容忽视的(de)力(lì)量。

　　马太(tài)效(xiào)应显著

　　基(jī)金代销行业优胜劣(liè)汰或将持续

　　近(jìn)年来，马(mǎ)太效应依然是基金(jīn)销售行业(yè)所面临的(de)重(zhòng)要趋势。

　　中(zhōng)国基金业协会(huì)最新公布(bù)的公募基金(jīn)销售保有量数据显示，一季度，三方机(jī)构(gòu)销售增长最为(wèi)明显，互(hù)联网流量优势继(jì)续发力，银(yín)行、三方、券商代销占比已从过去(qù)6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第(dì)三方独立(lì)基金(jīn)销售渠道中，头部机构(gòu)竞争优(yōu)势更(gèng)为突出。截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度末，公募基金销(xiāo)售(shòu)保有规模(mó)前100强(qiáng)中，21家独(dú)立(lì)基金销售机构(gòu)保有(yǒu)2.81万亿非货币市场公募(mù)基金(jīn)。而前三(sān)名蚂蚁(yǐ)基金、天(tiān)天基(jī)金、腾安基金合计保有约2.06万亿，占比超73％；对比(bǐ)这21家中排在末位的泛华(huá)普益基金销(xiāo)售(shòu)有限公(gōng)司，其非货币市场公募基金保(bǎo)有规模为(wèi)54亿元，首尾差距十分明显，未上榜(bǎng)的独立(lì)基金销售机构保有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全市场(chǎng)473家基金代销机构中，目前共有(yǒu)26家基(jī)金销售(shòu)机(jī)构的代销基金数量在7000只以上，与此(cǐ)同时(shí)，也有111家基金销售机构代销(xiāo)数量不足百只。而在115家独立基金销售机构(gòu)中，15家代销(xiāo)数量(liàng)在(zài)7000只以(yǐ)上，17家代销(xiāo)不足白只。其中，还有6家目(mù)前只跟1家基金公司合作。

　　实际上(shàng)，近些年来基金销售行业分化(huà)更趋明显，不少中小型基金销(xiāo)售机构(gòu)在行业大洗牌中(zhōng)退场(chǎng)。

　　今年4月18日，根(gēn)据(jù)证监(jiān)会(huì)网(wǎng)站显示，近期深圳前海凯恩斯基金销售有(yǒu)限公司向(xiàng)中国证券监督(dū)管理委员(yuán)会提交了(le)注(zhù)销公(gōng)募证券投资基金(jīn)销售(shòu)业务许可证的申请(qǐng)，根据《行政许可法》《证(zhèng)券投资基(jī)金法》《公开(kāi)募集证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资(zī)基金销售机构监督(dū)管理办法》等有关规定，中国证券监(jiān)督管理委员会决定(dìng)注销(xiāo)深圳前海凯恩斯基金销售(shòu)有限(xiàn)公司(sī)公募证券投资(zī)基金销售业务(wù)许可(kě)证(zhèng)。

　　同样是在4月(yuè)，上海证监局挂出了注销(xiāo)永鑫保(bǎo)险销售(shòu)服务有限公(gōng)司公募证(zhèng)券投资基(jī)金销售业务许可证的公示。永鑫保险销售也是(shì)目前第一家主动注(zhù)销(xiāo)基金销售牌照的保险代(dài)理(lǐ)公司。

　　实际上(shàng)，近年来，有不少基金代销机构由于经营(yíng)困(kùn)难等原(yuán)因，主动注销基金销售牌照，退出(chū)竞争行业。比如河南安(ān)存(cún)基金、科地瑞(ruì)富基金、晟(chéng)视(shì)天下基金、植信基(jī)金、唐鼎(dǐng)耀华基金等(děng)多家机构都(dōu)选(xuǎn)择主动(dòng)注(zhù)销基金(jīn)代销牌照。

　　不过，也有机(jī)构(gòu)是由于违规等原因被(bèi)吊(diào)销(xiāo)牌照，比如，去(qù)年12月，上海证(zhèng)监局(jú)发(fā)布消息，宣布(bù)注销上海久富财富(fù)基金销售牌照(zhào)。此前，泰诚财富、财路基金、大(dà)泰金(jīn)石基金等第三(sān)方代销机(jī)构也(yě)被吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人士认为(wèi)，严监管(guǎn)态势下(xià)，未来基金代销(xiāo)行业优胜劣汰生态或(huò)将(jiāng)持(chí)续(xù)。

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