今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季(jì)度主要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度(dù)低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看(kàn)，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营(yíng)业(yè)务(wù)是为云(yún)计算和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的(de)另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的(de)基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末(mò)该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率(lǜ迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看)偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了(le)港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业(yè)的定价出(chū)现了(le)较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业研(yán)究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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