自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场内(nèi)资(zī)金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽(kuān)基(jī)，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势(shì)，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元子集是什么意思，非空真子集是什么意思、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进(jìn)入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)子集是什么意思，非空真子集是什么意思芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触(chù)底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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