北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度，今年(nián)更有新(xīn)基金(jīn)密集公告可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上(shàn大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别g)述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告(gào)可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代(dài)表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平(pín大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别g)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的(de)市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分行业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于(yú)大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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