在投资日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势，激起了(le)基民的热烈(liè)讨(tǎo)论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板(bǎn)才(cái)和(hé)净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，对(duì)公司旗下(xià)高溢价日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折溢价率已经大(dà)幅回(huí)落。与此同(tóng)时(shí)，科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受(shòu)到资金的(de)青睐(lài)，今(jīn)年以(yǐ)来创业(y随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么è)板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门板(bǎn)块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒(méi)、顺周期板块的(de)长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金(jīn)两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截至5年22日(rì)，两只产品的(de)溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场交易(yì)价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都回(huí)落到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的追捧热情在(zài)风险提示后有所降温(wēn)，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看(kàn)，由于两只(zhǐ)产品规(guī)模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨日净流入(rù)资金都(dōu)不(bù)到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的(de)产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流(liú)入2.42亿(yì)元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚(zhuàn)钱(qián)效应。

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日经225指数(shù)收(shōu)益(yì)率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理告(gào)诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指数近(jìn)期涨势较大(dà)，涨幅犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通(tōng)盘不够大，短(duǎn)期(qī)内受到资(zī)金(jīn)的净买入(rù)，产生了供不应求(qiú)的情况，就会推高二(èr)级市(shì)场价格，让(ràng)价格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这个情况就会产(chǎn)生(shēng)基金产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层(céng)资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现的(de)，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意味(wèi)着当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来会回归到指数正常走(zǒu)势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会(huì)逐(zhú)渐(jiàn)消(xiāo)除溢(yì)价。而高溢价回(huí)归的过(guò)程，就会产生二级市(shì)场价(jià)格的下跌，因此(cǐ)，建议投资(zī)者不(bù)要盲目买入高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避(bì)免下跌(diē)风险。”该基金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日(rì)本股市持续(xù)上涨随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点大(dà)关，达到1990年(nián)泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为(wèi)，近期日本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是(shì)随(suí)着美联储加息(xī)预(yù)期下(xià)降和(hé)日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资(zī)本回流(liú)日本市场；二是随(suí)着(zhe)疫后经济活(huó)动复苏和(hé)去年(nián)日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现(xiàn)良好(hǎo)；三是今年东京交(jiāo)易所提出将改革公(gōng)司治理监督机制(zhì)。在这一改革下(xià)，预计部分(fēn)低估值企业可能(néng)采取股票回购(gòu)等(děng)方(fāng)式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价(jià)值3900万随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么(wàn)亿日元的股票被宣布回(huí)购；四是(shì)近期部分利(lì)好消息带动市场(chǎng)情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会(huì)在(zài)日召开、巴菲特(tè)赴日考察并(bìng)表示(shì)大(dà)举投(tóu)资日本(běn)股市等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪(xù)提(tí)振。

　　也(yě)有基金经理提示短(duǎn)期过(guò)快(kuài)上涨带来的投(tóu)资风险，并提示投(tóu)资者(zhě)，海外投(tóu)资可能会涉及相关(guān)的(de)汇率(lǜ)风险，对(duì)相关市场熟(shú)悉程度不(bù)高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高(gāo)带来的(de)风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了(le)关(guān)注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最(zuì)新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全市(shì)场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增(zēng)幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按(àn)照区间成交均价(jià)测算，净(jìng)流入资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来看，资金净流(liú)入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流(liú)入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净(jìng)流入。

　　行业和(hé)主题(tí)产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒(méi)ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净(jìng)流入资(zī)金相(xiāng)对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是易(yì)方(fāng)达创业(yè)板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净(jìng)流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值(zhí)吸引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联网等(děng)，也都受到(dào)资金的追逐，净流入(rù)资金都在(zài)50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基(jī)金指数(shù)与(yǔ)量化投资部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前估(gū)值已(yǐ)来到30倍的历(lì)史低位区(qū)间，且一(yī)季报显(xiǎn)示成(chéng)分股净(jìng)利(lì)润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势(shì)反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层面，4月底(dǐ)的政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能(néng)。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和(hé)配套电网改造。要(yào)重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这(zhè)宣示着国内经济发展动能(néng)要加快转变，新能源及人工(gōng)智能(néng)将是经济转(zhuǎn)型的两(liǎng)大动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性(xìng)新兴产(chǎn)业(yè)的创业板持续受益于政策(cè)红利，该机构(gòu)建(jiàn)议关注创业板50指(zhǐ)数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前

　　传媒(méi)、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿份，资金净流出超过(guò)11亿元。另外(wài)，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超过1个(gè)亿的(de)资金净(jìng)流出。

　　行业和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药(yào)ETF等(děng)近(jìn)期(qī)出现阶段性行(xíng)情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品净流出(chū)资(zī)金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今(jīn)年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金(jīn)净流(liú)出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元(yuán)，位居行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等(děng)也(yě)出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门主题(tí)行业(yè)的(de)资金(jīn)出现流出，但部分机构仍(réng)建(jiàn)议从中长期角度，观察各类(lèi)板块的(de)投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国(guó)经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市场展现出更多(duō)结构性机(jī)会，当前市场对题材(cái)的追捧热度(dù)仍持续(xù)偏高。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期跌幅(fú)居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续(xù)关注资(zī)金(jīn)合力最(zuì)强(qiáng)的(de)人工智能与央企相关品种，中期(qī)在市场炒作热度回(huí)落(luò)、且(qiě)经济(jì)复苏趋(qū)势确(què)立后关注(zhù)“顺周期”板块的整(zhěng)体机(jī)会，尤其是大众消费等领(lǐng)域；而长期来看(kàn)，可以积极(jí)关注数字化(huà)对生产力(lì)的提升，重点关注计算机(jī)、互(hù)联网和传媒等行业。

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