财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出市场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再对外提(tí)明确(què)主线，今年接下来的市场(chǎng)大概率是不好做(zuò)了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年(nián)报一季(jì)报的披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而(ér)市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情(qíng)绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场成(chéng)交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个(gè)交易日净流入的态(tài)势。

　　其(qí)中，人(rén)气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技(jì)、出(chū)版传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工(gōng)智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业(yè)革命(mìng)进程(chéng)中(zhōng)，人(rén)工智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中字(zì)头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特(tè)估和(hé)新能(néng)源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮番流动，有投(tóu)资(zī)者表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推出，且国内经(jīng)济(jì)温和复苏背(bèi)景下(xià)，权(quán)益市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前(qián)市场(chǎng)风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智(zhì)能、新(xīn)能(néng)源、医(yī)药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进(jìn)制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)中的核心资(zī)产仍(réng)将是(shì)持续关注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个市场的(de)亮点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科(kē)好(hǎo)还是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大(dà)指(zhǐ)数除创(chuàng)业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等(děng)板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也(yě)在人工智能等产业趋势(shì)变(biàn)化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特估”品种也(yě)走出(chū)了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日(rì)达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基(jī)金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳(tiào)水让追高的(de)投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者(zhě)打得头破血(xuè)流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞。这可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁是整个龙头战法(fǎ)体系里(lǐ)面(miàn)的(de)核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超(chāo)过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源(yuán)基金周最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续(xù)周一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但是(shì)面对(duì)中特估(gū)的(de)政策(cè)红(hóng)利(lì)与(yǔ)AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银(yín)先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要在市(shì)场上流(liú)出，直言(yán)经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难(nán)有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均衡、但也(yě)更脆弱，当(dāng)前(qián)可(kě)能是一个布局的(de)好阶段，而未(wè可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁i)必会(huì)是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价，短期市(shì)场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全(quán)年的(de)投资机(jī)会，但(dàn)是(shì)短期游戏(xì)传(chuán)媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化(huà)，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月(yuè)经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运行(xíng)总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息(xī)操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路(lù)”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士(shì)表示不(bù)必过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘(pán)面(miàn)波动(dòng)剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大(dà)趋势(shì)下，纠结于几十个点的起伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边(biān)走边看，行情会在犹豫中展开。

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