自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速(sù)保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时(shí)新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个(gè)月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国产替代加(jiā)速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产蓝宝石的寓意是什么能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕国际(jì)局(jú)势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库蓝宝石的寓意是什么存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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