近期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023华大基因有国家背景吗年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场(chǎng)份额(é)——在(zài)法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对(duì)中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽车(chē)市场共(gòng)计(jì)36家动力电池企(qǐ)华大基因有国家背景吗业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)较(jiào)多的(de)其它个股还(hái)包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China O华大基因有国家背景吗pportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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