在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能(néng)源行业(yè)处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有(yǒu)自产(chǎn)能力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不(bù)足(zú)，“外购只是缺(quē)多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代(dài)一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库(kù)存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集(jí)中(zhōng我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库(kù)存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的是一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年(nián)到了第(dì)二(èr)季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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