美国历(lì)史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国(guó)债务违约发出警告，如(rú)果国会无法解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早在(zài)6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会(huì)无(wú)法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)，这(zhè)将是美国(guó)历(lì)史上的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。耶(yé)伦敦促国(guó)会(huì)“尽快采取(qǔ)行动”，以解决(jué)31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信(xìn)民主、共和(hé)两党的国会参众两院领导人，告(gào)知(zhī)联邦(bāng)政府举债额度(dù)比预期消耗更(gèng)快，国会(huì)应(yīng)尽早采取行动，维护(hù)美国“信用”和各方对美(měi)国(guó)的(de)“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债(zhài)务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我们从(cóng)过去的债(zhài)务上(shàng)限僵局中了解到，等到最后一(yī)刻才(cái)暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)可(kě)能会(huì)对企业和消费(fèi)者(zhě)信心造(zào)成严重损害，加重(zhòng)纳税人的短期借贷成本，并对美(měi)国的信用评级产生负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信(xìn)中(zhōng)说(shuō)。

　　耶(yé)伦在信中(zhōng)表示，之所以在一个(gè)月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近税收收入放缓。她表(biǎo)示，财(cái)政(zhèng)部正在(zài)暂停发行州(zhōu)和地方政(zhèng)府系列证(zhèng)券(quàn)，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可(kě)能会(huì)在7月至9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算办(bàn)公室发布(bù)的最新(xīn)报(bào)告(gào)显示，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之前更(gèng)高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收收(shōu)入(rù)低(dī)于国会预(yù)算办公室2月份(fèn)的预期，我(wǒ)们现在估计，财政部(bù)在6月初(chū)用(yòng)尽资金(jīn)的风险(xiǎn)要大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份报告中，国会预算办公室预(yù)测，非(fēi)常措施(shī)可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存(cún)在不确(què)定性(xìng)。

　　据美国(guó)有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦发(fā)出(chū)警告后，美国总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登已邀请美国国会(huì)的四(sì)位领导人于5月(yuè)9日(预期收益率计算公式 预期收益率是什么rì)在(zài)白宫就债务上限问题举行会议，商(shāng)讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济(jì)灾难”

　　据路透社报(bào)道，美(měi)国财政部长耶(yé)伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会未能提高(gāo)政府的债(zhài)务上限，由(yóu)此产生违约，将引发一(yī)场“经济(jì)灾难(nán)”，并(bìng)在(zài)未来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业高管活(huó)动中发表讲话说，美国债务违(wéi)约将导致(zhì)失业，同时使得家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约(yuē)将导致失(shī)业率上(shàng)升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用卡上的(de)支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款上限是国(guó)会的“基本(běn)责任”。她警(jǐng)告说，如果债(zhài)务违(wéi)约将引发一(yī)场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成(chéng)本。极大增加未来的(de)投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临(lín)不断恶(è)化的(de)信贷市场，政(zhèng)府(fǔ)可能无法向依赖社会保障的相关家(jiā)庭和老年(nián)人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院(yuàn)共和党(dǎng)人和白宫(gōng)之间(jiān)围绕债(zhài)务上限(xiàn)的对峙“有可(kě)能威胁我们在过去两年所取(qǔ)得的所有(yǒu)进(jìn)展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上限(xiàn)的党争不断加剧(jù)，引发(fā)全球(qiú)对于美(měi)债违约可(kě)能(néng)引发金(jīn)融(róng)动荡的担忧(yōu)。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限(xiàn)是美(měi)国国会为联邦政府设定的为(wèi)履行(xíng)已产生的支(zhī)付(fù)义(yì)务(wù)而举(jǔ)债的最高(gāo)额度，触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随(suí)后(hòu)白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美国总统(tǒng)拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必(bì)须在(zài)没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多数党领袖舒默驳斥(chì)了共和党的(de)债(zhài)务上限法案，称其为“美(měi)国违(wéi)约法(fǎ)案(àn)”。白宫(gōng)称该法案是“为(wèi)获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示(shì)如果该(gāi)法案到达拜登的办公(gōng)桌，他(tā)将予以否决(jué)。

　　美国国债(zhài)违约风险逼(bī)近

　　由于美(měi)国债(zhài)务上限的法案谈(tán)判陷入僵(jiāng)局，再次提(tí)升(shēng)市场担忧(yōu)。美银(yín)的美国利率(lǜ)策(cè)略师认(rèn)为，自(zì)上周以来，美国(guó)利率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的催(cuī)化(huà)剂是对(duì)美国银(yín)行体系(xì)的(de)担忧再度抬(tái)头。市场定(dìng)价美联储下(xià)周最后一次加息，这与我(wǒ)行的美国(guó)经济团(tuán)队的(de)预(yù)期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息(xī)面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债(zhài)务上限问题最早将在下个月(yuè)显现(xiàn)出来。该(gāi)行认(rèn)为，美(měi)国国(guó)债出现技术性违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通在报告中(zhōng)表示(shì)，预计(jì)有关美国债务上限和联邦拨款法案(àn)的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策(cè)略团队预计，美国财(cái)政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短(duǎn)期内提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限对未(wèi)来的僵局(jú)没有帮助；在共和党(dǎng)和民(预期收益率计算公式 预期收益率是什么mín)主党领(lǐng)导人提出最新财政提案(àn)后，解决美国债务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也(yě)警告称，美国触及关键的(de)债(zhài)务上限最后期限的时间可(kě)能会早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投资(zī)研(yán)究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初步统计数据透露的信息(xī)有限(xiàn)，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明，在6月上半月达到美国债务上(shàng)限的可(kě)能性(xìng)大(dà)幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研(yán)究表示，美国已在今年1月(yuè)触及债务(wù)上限，财政部(bù)可(kě)通过特别(bié)措施和TGA余(yú)额两大(dà)途径缓解燃(rán)眉之(zhī)急。近日市(shì)场对美国债务(wù)上限问(wèn)题的(de)担忧(yōu)情绪再次升温，这主(zhǔ)要是由税收同(tóng)比(bǐ)减少与(yǔ)国会两党僵持这两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意(yì)向、后(hòu)备方案等三个角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为(wèi)美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍(réng)然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市(shì)场加大波(bō)动，但总(zǒng)体(tǐ)而言预计其直(zhí)接影(yǐng)响有限。

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