在投资日(rì)经225ETF的(de)“基金(jīn)吧”里(lǐ)，基金的(de)大涨大跌走势，激起了基(jī)民(mín)的(de)热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经正经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方(fāng)达基(jī)金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢(yì)价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大幅回(huí)落。与(yǔ)此同时，科创50、创(chuàng)业(yè)板指继续受到(dào)资金的(de)青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买入(rù)资金已(yǐ)达(dá)165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前(qián)，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋为安”，但部分(fēn)机构(gòu)看(kàn)好(hǎo)传(chuán)媒、顺(shùn)周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波(bō)动较(jiào)大。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)价(jià)格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者(zhě)的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由(yóu)于(yú)两只产品规模仅(jǐn)有(yǒu)1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏小，昨(zuó)日净(jìng)流入资金都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元，今(jīn)年以来(lái)资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产(chǎn)品已(yǐ)经(jīng)达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的指数都(dōu)是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇(huì)率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金(jīn)的净买(mǎi)入，产生了供不应求的情况，就(jiù)会推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅(fú)的前面，这个(gè)情况就会(huì)产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产(chǎn)是(shì)跟踪日经(jīng)225指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)的，如(rú)果短期出现高溢价，也就意味着当前(qián)的价格超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回(huí)归(guī)到指数正常走势和(hé)涨跌(diē)幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二(èr)级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者不要盲目买入高溢(yì)价(jià)品(pǐn)种，避免(miǎn)下跌风险。”该(gāi)基金经理称(chēng)。

　　而从日(rì)本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日本股(gǔ)市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经(jīng)225指数(shù)超越30000点(diǎn)大关，达(dá)到1990年泡沫经济(jì)破裂(liè)以来的最(zuì)高点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券认为，近(jìn)期日本(běn)股市上涨受多重因素驱动：一是(shì)随着美联储加息预(yù)期下降(jiàng)和日央行紧缩预(yù)期上升(shēng)，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是随着(zhe)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释疫后经济活(huó)动复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司多表现良好(hǎo)；三是(shì)今年(nián)东京交(jiāo)易所提出将改革公司(sī)治理监督机制。在这一改革下(xià)，预(yù)计部分(fēn)低估值(zhí)企业(yè)可能采取股票回(huí)购等方式提振(zhèn)股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿(yì)日元的股票被(bèi)宣布(bù)回购；四(sì)是(shì)近(jìn)期部(bù)分利好消息带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考察并表示(shì)大举投资日本股市等，推(tuī)动市场(chǎng)对日本(běn)股市的整体情(qíng)绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期(qī)过快(kuài)上涨带来的投资冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资(zī)可能(néng)会涉(shè)及相(xiāng)关的汇率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自(zì)己能力圈(quān)内投资(zī)，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已达165亿

　　除了(le)关(guān)注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月22日收盘(pán)，全(quán)市(shì)场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价(jià)测(cè)算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资(zī)金净(jìng)流(liú)入方向来看，资金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿元，位居行业前列。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元(yuán)以上资(zī)金(jīn)的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流(liú)入资金(jīn)居前，都超过(guò)了(le)2亿元(yuán)资(zī)金体量(liàng)。另外，触底(dǐ)反弹的医药(yào)ETF、高(gāo)位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关(guān)注，净流(liú)入(rù)资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净流入资金最多的是易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年(nián)净流入(rù)资金165亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年(nián)景气度回升的半(bàn)导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资(zī)金(jīn)的(de)追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的(de)“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资(zī)部表示，随着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到30倍的(de)历史低位区间，且一(yī)季报(bào)显示(shì)成分股净(jìng)利润同比增(zēng)长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋势(shì)反(fǎn)转机会。

　　该机构分析，在政策层(céng)面，4月(yuè)底的政治局会议(yì)提出“要(yào)夯(hāng)实科(kē)技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽(qì)车发(fā)展(zhǎn)优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施(shī)建设和配套(tào)电网改(gǎi)造。要重(zhòng)视(shì)通用人工智能发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发(fā)展动(dòng)能要加快转(zhuǎn)变，新(xīn)能源及人工智能(néng)将是经济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红利，该机构(gòu)建(jiàn)议关注创业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看(kàn)，表现相对强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资金净卖(mài)出，当日(rì)基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也分(fēn)别有超过1个(gè)亿(yì)的(de)资(zī)金净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资(zī)金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来(lái)宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿(yì)体量的资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热(rè)门主题行(xíng)业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类(lèi)板块的投(tóu)资机会和行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预计复(fù)苏(sū)仍是中国经济(jì)中长期的趋势(shì)，但市场(chǎng)展现出更多结构性(xìng)机会，当前市(shì)场对题(tí)材的(de)追捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅(fú)居前，主因前期(qī)涨(zhǎng)幅较大，炒(chǎo)作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继(jì)续关注资(zī)金合力最强的(de)人(rén)工智能(néng)与(yǔ)央企相关品种(zhǒng)，中(zhōng)期在市场炒作热度回(huí)落(luò)、且经(jīng)济复苏趋势确(què)立后关注(zhù)“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会(huì)，尤其是大(dà)众消费等领域；而长期来看，可(kě)以(yǐ)积极关注数(shù)字化对(duì)生产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释