金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时也是(shì)自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本(běn)股市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得(dé)日本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当然这其中国有多少万大军，中国多少万兵力中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他(tā)国(guó)家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一(yī)步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不(bù)断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填(tián)坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局面发生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东(dōng)大会(huì)上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲特(tè)对国(guó)际地(dì)缘政治的变化(huà)也颇(pǒ)有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端(duān)以来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要(yào中国有多少万大军，中国多少万兵力)的角色(sè)，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被(bèi)低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本综合商(shāng)社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉(lú)。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推也(yě)是一(yī)股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是(shì)在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出(chū)答案(àn)吧。

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