金(jīn)融(róng)界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物(wù)资元电荷e等于多少？通胀压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济(jì)和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅(fú)度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美(měi)联(li元电荷e等于多少？án)储政策转向宽松(sōng)预(yù)期以及经(jīng)济风险依(yī)然利好(hǎo)贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵(guì)金(jīn)属承压回落，而铜(tóng)铝等有色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测(cè)试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài元电荷e等于多少？)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢(féng)低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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