总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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