A股“股王”之争(zhēng)进入白(bái)热化阶段(duàn)，中国移(yí)动(dòng)股价周中创历史新高(gāo)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格ng>，一度(dù)从(cóng)独占A股市值榜首近3年的(de)茅台(tái)手中抢下“A股之(zhī)王”的光环，引发(fā)市场热议。截至周五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱优势反超，但(dàn)地位已岌岌可危(wēi)。值得注意的是，因中国(guó)移(yí)动在A+H两地(dì)上市，若按(àn)其A股股本(běn)计算(suàn)则不(bù)过是一场(chǎng)计算上的乌龙(lóng)，但(dàn)若均按(àn)照A股股价等数(shù)据计算，则其总市值一(yī)度达2.19万亿元，超越茅台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济(jì)、信创(chuàng)、中(zhōng)特估(gū)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等一(yī)系列热点催(cuī)化下(xià)，中(zhōng)国移动今年(nián)股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅已(yǐ)近60%，自去年(nián)上市(shì)以来最近一年股价累计最大涨幅接近(jìn)翻倍，而茅台(tái)股价则(zé)几乎仅在原地踏步。有市场人士认为，中(zhōng)国移动和茅台(tái)这场股(gǔ)王宝座(zuò)的争夺可能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启示(shì)录：消费回潮卷出(chū)白酒泡沫 数字经济时代带来(lái)预备新股王(wáng)

　　A股总市值(zhí)榜(bǎng)首之争(zhēng)，向(xiàng)来(lái)是市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，回顾历史来看，最(zuì)近十多年来股(gǔ)王变迁的背后似乎(hū)也反应着国内经济趋势和产业价值(zhí)的(de)变(biàn)化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石(shí)油登陆A股时，市(shì)值(zhí)一度超(chāo)过8万亿人民币。不(bù)仅稳居A股第一(yī)，甚(shèn)至登顶(dǐng)全球资本市场市值(zhí)之首，得益于当时基(jī)建(jiàn)大发展时(shí)期，中石油(yóu)在(zài)股王(wáng)的位置(zhì)上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商银行依托当年互联网金(jīn)融牛市成为新锐(ruì)股王。再后来(lái)，随着我(wǒ)国在2018年进入消(xiāo)费(fèi)牛(niú)市，开启了此(cǐ)后(hòu)三年的消费白马股大(dà)牛市，也成就了如(rú)今(jīn)贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源(yuán)：格(gé)隆汇、勾(gōu)股大数(shù)据；资料来源：微信公众号(hào)市(shì)值(zhí)观(guān)察4月17日文(wén)章(zhāng)《谁是A股之(zhī)王(wáng)？》）

　　而最近两(liǎng)年，虽(suī)然茅台仍一直稳稳领跑，但在高(gāo)端白(bái)酒的高(gāo)估值泡沫下，以及今年春节(jié)后白酒行业的终端动销几乎并未达到预(yù)期，整个白酒板(bǎn)块经历回调(diào)，公司(sī)股价(jià)也现大(dà)幅下跌。近(jìn)日，中国移动(dòng)的突然崛起更是开始对其王位发出(chū)了(le)挑战。

　　市(shì)场(chǎng)分析指出(chū)，中国移动(dòng)一度超越贵州茅(máo)台市(shì)值这一历史性事件背后，除(chú)了离(lí)不开国(guó)家(jiā)政策持续推(tuī)进的数字经济，与最近(jìn)爆火的人工智能(néng)两(liǎng)大概念(niàn)加(jiā)持，还有来自(zì)于“中特(tè)估(gū)”这个新概念的强力催化。

　　具体来(lái)看，根(gēn)据(jù)数(shù)据显示(shì)，当(dāng)前(qián)美股市(shì)值前十的上市(shì)公司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯(sī)拉(lā)、META均为(wèi)科技股。有分析认为，科技(jì)进步已成提(tí)升生产(chǎn)力的重(zhòng)要因素，二级市场对科(kē)技企业的态度能一(yī)定程(chéng)度显示出(chū)科技企(qǐ)业的竞争力强度。因(yīn)此，以中国移动(dòng)为代表的科技股“逼宫(gōng)”以贵州茅台为代表的消费股似乎也(yě)预示着(zhe)市场(chǎng)中的积极现象(xiàng)。

　　目前，在我国经(jīng)济逐渐向(xiàng)数(shù)字(zì)化深度转型的背景(jǐng)下，实力强劲并实现华丽转身的中国移动，已(yǐ)经逐(zhú)渐成引领中国(guó)经济(jì)潮流的(de)主力军。信达证券研报表示，公(gōng)司作(zuò)为国企数字(zì)经济(jì)担当，积极布局云(yún)计算、IDC、工业互联(lián)网(wǎng)等创新业务(wù)，伴随(suí)算力网络(luò)的(de)进一步发(fā)展，将(jiāng)拉动底层云计算(suàn)业务的(de)需(xū)求，公司(sī)具(jù)备较强的 IDC/云计(jì)算业务(wù)能力，正在从(cóng)传统管道运营商向数(shù)字科技领(lǐng)军企业加快跃迁升级(jí)，有望首先迎来(lái)估值重塑机(jī)遇(yù)。

　　同时，从(cóng)估值修复情况来看，根(gēn)据(jù)光大证券4月(yuè)15日研报显示(shì)，2022年(nián)底以来，截至4月(yuè)13日，三(sān)大运(yùn)营商股价涨幅均(jūn)超过20%，其中中(zhōng)国电信涨幅达62.3%，中国(guó)移(yí)动涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近五(wǔ)年区间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代(dài)表(biǎo)的(de)三大运营(yíng)商板(bǎn)块，借助“央企(qǐ)低估值(zhí)+数字经济(jì)”成为率先修复的(de)板块。

　　▌中(zhōng)国(guó)移动(dòng)的新魔法能否(fǒu)打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还(hái)有另一个故事(shì)引(yǐn)发市场热议。即很长(zhǎng)一段时间以来，A股市场一直流(liú)传着“茅台魔咒”的传说，即大多(duō)股价超(chāo)过(guò)茅台的上市公司，在风光散尽之(zhī)后往往下场都不太好。本次中国移(yí)动直接在市值上超越茅台，结果是否(fǒu)会不一样(yàng)呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上市(shì)公司(sī)，有同样中(zhōng)字(zì)头的(de)中(zhōng)国船舶，其(qí)在2007年依托船舶业(yè)景气度提(tí)升，股价超(chāo)越茅台(tái)并(bìng)一度突破300元/股，但好景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰点后极速缩水至(zhì)30元附(fù)近，至今中国船舶股价维持在24元左右。此外(wài)，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信息(xī)、中(zhōng)文在线、全通教育(yù)等多家(jiā)公(gōng)司股价均超越茅台，但最后的(de)结果不是业绩(jì)暴雷(léi)就是股价毫无(wú)原因跌(diē)跌不休(xiū)。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部分主要是由于行(xíng)业景气度变(biàn)化(huà)以(yǐ)及股市景气度无法维持。而茅台凭借其产品(pǐn)稀缺性以及(jí音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)长期稳(wěn)稳增长的(de)利(lì)润，最终(zhōng)一次次甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于一家企业股(gǔ)价能否持续(xù)上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)维持高(gāo)位，市场普遍(biàn)观(guān)点(diǎn)还是(shì)认为，实际需要看公司的(de)基(jī)本面。

　　那么，一向有着(zhe)“印钞机(jī)”之称，营收(shōu)规模超(chāo)茅(máo)台约7倍的中国移动，为什么(me)此前市值却一直不(bù)如(rú)茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致归结为两个重要原(yuán)因。一方面(miàn)，茅台越(yuè)卖越贵，但(dàn)话费越交越少。在市(shì)场(chǎng)化的作(zuò)用(yòng)下，一瓶(píng)茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国(guó)移(yí)动(dòng)虽掌(zhǎng)握着大把的通信类资(zī)源，但作为央企需要承担“提(tí)速降费”的责任，也就不(bù)能无拘(jū)束地(dì)涨价(jià)。另一方面即是(shì)成本(běn)方面(miàn)的(de)问题，中国移动本质(zhì)作为通信基(jī)础(chǔ)设施企业，需(xū)要持续(xù)不断的建(jiàn)设投(tóu)入，从2G到5G，其近十年资本开支(zhī)合(hé)计1.82万(wàn)亿元。相比之下，茅台就像(xiàng)一门“躺(tǎng)赢(yíng)”的生意，基本不需要(yào)如此沉重的资本开支，也不需要面(miàn)临追赶最(zuì)新技术的焦(jiāo)虑。

　　因(yīn)此，从财务数据可以(yǐ)看出，中国移动今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利润却差别(bié)不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个(gè)92%的(de)巨大差(chà)别。

　　不过(guò)，近期(qī)来看，一系列信号(hào)表(biǎo)明中(zhōng)国移动可能(néng)正在迎来一(yī)些变化。

　　随着(zhe)5G建设高峰期的结束，中国移动此前(qián)表示(shì)，2022年是三年投资高峰的最后一(yī音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格)年，2023年起资本开支不再增长，2023年(nián)计划(huà)资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营收(shōu)则可突破(pò)1万亿元。据业内人(rén)士测(cè)算，这意味着届(jiè)时(shí)全年资本(běn)开支占收(shōu)入比重将(jiāng)低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来(lái)的新(xīn)低(dī)。

　　同时(shí)，更加重(zhòng)要的是，随着移动互联网进入下半场，行业(yè)重心(xīn)已转向(xiàng)产业互联网和智能(néng)化，中国移(yí)动(dòng)加速(sù)转型(xíng)下正在抓紧机遇(yù)。信达证券研报(bào)表(biǎo)示，中国移(yí)动数(shù)字化转型收入“第二曲线”不断攀升，去年(nián)公(gōng)司数字化转型收(shōu)入对主营业务(wù)收入(rù)增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营业务收入比提(tí)升(shēng)至 25.6%，成为公司收(shōu)入增长的(de)第(dì)一(yī)驱动力。此外(wài)，公司移动(dòng)云收(shōu)入规模实现新跨越(yuè)，去年移(yí)动(dòng)云收入达(dá)到(dào)503亿元，同比(bǐ)增(zēng)长108.1%，连续(xù)三(sān)年实现翻(fān)倍暴(bào)涨，综合(hé)实力迈入国内(nèi)业(yè)界第一阵营。