衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公(gōng)布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增(zēng)速(sù)大幅放(fàng)缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别(bié)该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝(pù)光的(de)视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私(sī)下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视(shì)频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(p家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕án)表(biǎo)现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安(ān)表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银(yín)行(xíng)业危机仍未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本(běn)月(yuè)降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确(què)定性(xìng)成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的(de)博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚(yà)洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量(liàng)将(jiāng)越来越难以(yǐ)持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中(zhōng)东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到(dào)原油价(jià)格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油(yóu)。

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