衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局(jú)公(gōng)布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视(shì)频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎报(bào)自己是(shì)乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会(huì)导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方国(guó)家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波(bō)罗(luó)申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临(lín)近，美(měi)国(guó)第(dì)一共(gòng)和(hé)银行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美国消费者中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗(zhě)信心本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确(què)定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这(zhè)是(shì)投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于(yú)需(xū)求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活(huó中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗)跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的(de)临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更(gèng)为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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