一度被称为“机(jī)构投资者(zhě)风向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重(zhòng)大变局，个人投资者不(bù)仅(jǐn)在新发(fā)基华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思(jī)金中占(zhàn)据主流，存量(liàng)产品也(yě)超过了机构(gòu)投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基金行业ETF投教工(gōng)作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具优势被投资者(zhě)逐渐(jiàn)认知，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高(gāo)等背景下(xià)，国内资(zī)本市场(chǎng)正在(zài)经(jīng)历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看，个人在股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬升，有利于投资者分散风(fēng)险(xiǎn)，提高市场交易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场稳(wěn)定性(xìng)。

　　新发(fā)权(quán)益ETF个(gè)人占(zhàn)比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主力(lì)军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）上(shàng)市前一周披露的(de)个人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新发权益(yì)ETF的主力军(jūn)。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个(gè)人投(tóu)资(zī)者(zhě)比例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然(rán)在股(gǔ)票ETF市场(chǎng)占比(bǐ)超过了机构资金。

　　针对个人(rén)投资者(zhě)占(zhàn)比的变(biàn)化，华泰(tài)柏瑞(ruì)指数(shù)投资部总监(jiān)助(zhù)理、基(jī)金经(jīng)理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权(quán)益(yì)类(lèi)ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般(bān)都(dōu)是机(jī)构投(tóu)资(zī)者(zhě)做配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠(dié)加全行业(yè)指数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教(jiào)工作上(shàng)的共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越被(bèi)普通个人(rén)投资者认知，从(cóng)而使个人股票占比的大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体(tǐ)到(dào)今年新发ETF个人(rén)占比较高的现(xiàn)象，国(guó)泰基金也分析，今(jīn)年以(yǐ)来A股(gǔ)市场持续回暖，投(tóu)资者情绪比(bǐ)较积极(jí)，新发产品(pǐn)募资环(huán)境比(bǐ)较好，也越来越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大(dà)部分由股(gǔ)民(mín)转化而来，这(zhè)些(xiē)个人投(tóu)资者也认识到ETF持(chí)有一篮子(zi)股票，胜率大(dà)概率更高，相对于个股(gǔ)来说，也能更(gèng)好(hǎo)地(dì)分(fēn)散风险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理念扎(zhā)根较(jiào)深(shēn)，更倾向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投资(zī)者对于时间成(chéng)本(běn)的把控较严格(gé)，在(zài)看准投资机会后，更倾向于去申购老产(chǎn)品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的震荡攀升势头(tóu)。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平(píng)均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到54.52％的(de)高点，超过(guò)了机(jī)构(gòu)资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标(biā华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思o)”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分(fēn)结构(gòu)来看(kàn)，在宽基ETF中，个(gè)人(rén)占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比(bǐ)上升(shēng)1.5个百分点；而个人投资(zī)者(zhě)占比较高的行业或(huò)主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百(bǎi)分(fēn)点。

　　但由于(yú)国内ETF整体仍在扩张态势中，个(gè)人投资者(zhě)在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝对份额也(yě)是在增长的，这(zhè)一数据(jù)更代表(biǎo)了(le)机构(gòu)投资(zī)者(zhě)对行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF的认(rèn)可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我(wǒ)们发(fā)现大部分(fēn)投资者都会(huì)将较为低(dī)风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品(pǐn)作(zuò)为(wèi)尝试(shì)。潜(qián)移(yí)默化中，宽基ETF扮演了资(zī)产组合配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于近年来行业(yè)轮动(dòng)加快，而宽基(jī)ETF可(kě)以帮(bāng)助投资者把(bǎ)握比较均衡的投资机会(huì)，受(shòu)到资金关注。早在2018年(nián)和(hé)2022年，市(shì)场震荡(dàng)下行，投资者的风险偏好有所(suǒ)降低，宽基(jī)ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市场上行时，行(xíng)业和主(zhǔ)题异(yì)彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空间又大，风(fēng)险偏好也随之上升(shēng)，所以行业和主题(tí)ETF占比(bǐ)则会(huì)提升。

　　基煜研(yán)究(jiū)也(yě)表(biǎo)示，近五年市场成交热(rè)情的提升带来(lái)了A股市场(chǎng)的(de)大(dà)幅发展，个人投(tóu)资(zī)者入市规模(mó)激(jī)增，而在(zài)经历(lì)了多种行情(qíng)风格(gé)的锤炼后，尤其(qí)是操作(zuò)难度较(jiào)高的2022年之后，投资者们(men)对(duì)于跑赢基准(zhǔn)的难度(dù)有了更清晰(xī)的认知，而ETF能够有(yǒu)效(xiào)的跟上基准的步(bù)伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热点轮(lún)动较快，新的投资领域带来了大量的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透明度(dù)较高，因(yīn)而逐步获得个人投资(zī)者的(de)认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析，一是随着A股市(shì)场愈(yù)发成熟、有效性提升，个(gè)人(rén)投资者对于β收益的(de)认知将越(yuè)来越深入，近几年可以看到更多投资者会基于大(dà)势选择宽(kuān)基(jī)投资(zī)工具；另(lìng)一方(fāng)面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投(tóu)资主线较为清晰，如(rú)消(xiāo)费、新能(néng)源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性

　　随着个人占比的抬升，股(gǔ)票(piào)ETF市场的交投(tóu)活(huó)跃度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成(chéng)交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股(gǔ)票ETF市场个人(rén)占比超过机(jī)构，有利于股民转(zhuǎn)为基(jī)民，为投资者分散风险，提(tí)升(shēng)交易活跃度(dù)，长远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投资者大(dà)都由股民转化而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低(dī)廉且相比个股(gǔ)可以更好地平滑(huá)风险，也能(néng)够获得交(jiāo)易的参(cān)与感，于是更(gèng)多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散波动也更小，因(yīn)此(cǐ)个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可(kě)提高A股市场的(de)稳定性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资上(shàng)可能交易频率(lǜ)更高，也(yě)更容易受到市(shì)场(chǎng)消息(xī)的影响，这对(duì)于我(wǒ)们基金管理人(rén)的持(chí)续(xù)运营和(hé)投资者(zhě)陪伴都提(tí)出了更高(gāo)的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带(dài)来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸引(yǐn)力的市场(chǎng)。”李沐阳(yáng)也称。

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