北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的(de)巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自(zì)全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自(zì)中国的投资(zī)者是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国(guó)将(jiāng)会成(chéng)为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾(céng)围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资(zī)部署(shǔ)，不过(guò)投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的(de)是加(jiā)权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年(nián)的(de)净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选(xuǎn)出了(le)估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注(zhù)能源(yuán)领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2阿富汗改名现在叫什么022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等(děng)这类之前商品(pǐn)信誉阿富汗改名现在叫什么(yù)受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲(fēi)特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三(sān)家企业(yè)的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛选出(chū)相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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