踩上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧(ba)等平台(tái)投资(zī)者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零(líng)截(jié)至3月31日(rì)的(de)股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万，而截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克私(sī)有(yǒu)化退(tuì)市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理(yì)元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系(xì)营业收入下降及(jí)对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是(s曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理hì)chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理有限(xiàn)公司(sī)-北(běi)京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三年累计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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