今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这(zh国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人è)些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发部国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是(shì)美(měi)方对(duì)债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次债务上限(xiàn)难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价的砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在(zài)当(dāng)下(xià)美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述(shù)的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美(měi)国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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