5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即(jí)公开(kāi)挂(guà)牌的江铃重型汽(qì)车有限公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股权(quán)转让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的(de)交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的(de)资产，不过原计划(huà)在重卡行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此前(qián)为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为(wèi)江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的(de)价格(gé)，通过山(shān)西省产权(quán)交(jiāo)易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超(魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段chāo)过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权(quán)挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集(jí)到一名意向受让方，符(fú)合(hé)上述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)也按照相(xiāng)关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权(quán)签署(shǔ)了《关(guān)于江铃重型汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标股(gǔ)权支(zhī)付的(de)基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需要获得国资(zī)管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的(de)政(zhèng)府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一致(zhì)，同意终止交(jiāo)易。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国(guó)营企业(yè)，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生产重型卡(kǎ)车(chē)与货车(chē)，但由于经营不善陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一(yī)次被重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长安(ān)汽(qì)车集(jí)团有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达(dá)1.4亿元魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司在(zài)2012年7月以不超过(guò)2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手中接(jiē)手太原长安(ān)重(zhòng)汽(qì)的(de)全(quán)部(bù)股权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表示，最终将(jiāng)建成年产(chǎn)10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户(hù)洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等(děng)头部企业(yè)的单月销量(liàng)，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关(guān)江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相关业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏(kuī)损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵(dǐ)债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年初(chū)，江铃汽车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增资。这一举动(dòng)的(de)主要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入(rù)，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面(miàn)上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了其(qí)当(dāng)年的(de)净利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这两年(nián)现金(jīn)流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一(yī)科(kē)目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一(yī)科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂(zàn)停(tíng)生(shēng)产和销售，当前主要(yào)开支为员(yuán)工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积极推(tuī)进(jìn)江铃重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江铃汽车(chē)方面称。

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