分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行规(guī)定》）正式实施，从(cóng)风险管理(lǐ)、人员及系统配(pèi)置、投资(zī)比例、交易(yì)行为、规(guī)模控制(zhì)、申(shēn)赎(shú)管理等多方面对重要货币市场基(jī)金(jīn)的基金管(guǎn)理人提出了更为严(yán)格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者(zhě)造成一定影响。此外，预(yù)计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金是(shì)指因基金资产(chǎn)规模较大或者投资(zī)者(zhě)人数较多(duō)、与其他金(jīn)融机构或(huò)者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场和金融(róng)体系产生重大不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币市场基(jī)金满足下列(liè)任一条(tiáo)件的，基金管理人应(yīng)当在(zài)10个工作日内(nèi)主动向中(zhōng)国证监会(huì)报告(gào)：基金资产净值(zhí)连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量连(lián)续20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的(de)符合(hé)重要货(huò)币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季度末(mò)，市场上共(gòng)有天弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三(sān)只基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿(yì)户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者(zhě)投资者数量大(dà)于5000万个的货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)，监管要求更(gèng)加严格(gé)，基金管理(lǐ)人需要增强抗风(fēng)险能力，并(bìng)明确风(fēng)险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更加(jiā)注重风险管理和产品合规(guī)性，提高产品的(de)透明度和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管(guǎn)新规(guī)一脉(mài)相(xiāng)承(chéng)，都(dōu)是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力(lì)，实现风险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险过度(dù)集中、对金融(róng)安全(quán)产生不利影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑，高(gāo)安(ān)全产(chǎn)品收益(yì)率(lǜ)回落(luò)至与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归本源的主动(dòng)类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要货币市场基金的附加监管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基金管理人应当(dāng)遵循(xún)长期稳健的经(jīng)营和(hé)投(tóu)资理念(niàn)，确保(bǎo)自(zì)身投资研究、人(rén)员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对(创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案duì)等方面的能力(lì)水(shuǐ)平(píng)与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金经理不(bù)得少于2人(rén)。在(zài)薪酬(chóu)考核方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人(rén)员、基(jī)金经理(lǐ)等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等(děng)不得直接(jiē)或者间接与重要货币市场(chǎng)基金的规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指标方面，也需(xū)要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金(jīn)资(zī)产净值的(de)5％；投资(zī)于具(jù)有(yǒu)基金托(tuō)管(guǎn)人(rén)资格的同一商业银行发行的金融工(gōng)具占基金资产(chǎn)净值的比例不得(dé)超(chāo)过15％；主动投资于(yú)流(liú)动(dòng)性受(shòu)限(xiàn)资产的规模合计(jì)不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例(lì)不(bù)得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金(jīn)交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认(rèn)大额申购申(shēn)请(qǐng)，避(bì)免出现(xiàn)接受(shòu)单一投(tóu)资者申购申(shēn)请后导致其持(chí)有份额超过(guò)基金总份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而(ér)在(zài)风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备(bèi)金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》是金(jīn)融防(fáng)风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出(chū)现风(fēng)险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的(de)流动性(xìng)安全产生冲击(jī)。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是从考核机制，还是(shì)从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资产的限制(zhì)，都是(shì)为(wèi)了更(gèng)高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市(shì)场基金防(fáng)范流动性风险的能(néng)力将进一步(bù)提升，将有(yǒu)效防止出(chū)现(xiàn)2016年部(bù)分货币(bì)市场基金类似的(de)流动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在(zài)重要(yào)货(huò)币市场基金的风险防控(kòng)和(hé)监督管理机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明确的规定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表现及影(yǐng)响，会(huì)同相关市场(chǎng)主体共同制定合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应(yīng)对预案应当(dāng)报(bào)中国证监会备案，中国证监会对风险应对预(yù)案的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的(de)，由中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会牵头(tóu)相关部门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金(jīn)管理(lǐ)人及相关市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)依据风(fēng)险应对预案等对重要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于(yú)投资者(zhě)有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资(zī)者造成一定影响，例如可能会(huì)对一些追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会(huì)导致一些(xiē)货币(bì)基(jī)金规模较小(xiǎo)的(de)产品退出市(shì)场，投资者需创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案要注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保(bǎo)护低风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)具有(yǒ创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案u)着投资者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低的(de)特点。部分规模(mó)较大的货币规模基金如出现风险事件，或(huò)将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于(yú)保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》施(shī)行(xíng)后，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是(shì)否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货(huò)币(bì)基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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