北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及(jí)人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投(tóu)向北交所(suǒ)的(de)意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁)所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏低的(de)公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排(pái)除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁(jiào)大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的(de)努力(lì)，我们相(xiāng)信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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