金融界5月18日(rì)消息 “农化(huà)巨头”先(xiān)正达的(de)A股(gǔ)上市之(zhī)路(lù)可谓是一波(bō)三(sān)折，犹如(rú)坐过山车一般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门一脚之际被取消上会后，先正达的上市(shì)之(zhī)路再(zài)添一(yī)段新的历(lì)程。先正(zhèng)达将作别科创(chuàng)板，将目(mù)光(guāng)转向(xiàng)沪市主板。

　　据(jù)上交所网站显示，上交所(suǒ)日前做出决定终止(zhǐ)对先(xiān)正达集团股份有(yǒu)限公司首次公开(kāi)发行(xíng)股票(piào)并在科创板(bǎn)上市，先(xiān)正达集科创板IPO审核(hé)状态变更为“终止”。

　　就在(zài)市场错愕(è)不已，唏(xī)嘘感叹之际。上(shàng)交所发布答记者问对先正达是上市予以了回应。上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)表示，已收(shōu)到先正达(dá)集团(tuán)提交的撤(chè)回在科(kē)创板首(shǒu)发(fā)上(shàng)市的申请，并已按(àn)照规则完成相关流程(chéng)。

　　上交所相关负(fù)责人在回应中透露(lù)，先(xiān)正达(dá)集团表示(shì)将转申报沪市(shì)主(zhǔ)板(bǎn)，对此(cǐ)，上交所尊重企业对上市板块(kuài)的自(zì)主选(xuǎn)择，支持(chí)大型农业科技企业(yè)上市，推进(jìn)相关(guān)工作平(píng)稳有序进行(xíng)。

　　不过，上交所对于为何科创板向(xiàng)先正达关闭上市(shì)大门(mén)，并(bìng)未做(zuò)出明确(què)解释(shì)，至于外(wài)界关心的“农化巨头”先正达属(shǔ)性与科创板定位是否一(yī)致(zhì)问(wèn)题，也未作明确答复(fù)。

　　只是时(shí)间证明(míng)，出于(yú)市场(chǎng)稳定考(kǎo)虑并不是科创板(bǎn)将(jiāng)先正达拒之门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达突然被(bèi)取(qǔ)消上会。对于审议会(huì)议取(qǔ)消(xiāo)原因(yīn)，市场人士分析不排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目(mù)前国际国内形势复杂(zá)，又(yòu)正(zhèng)处于全面实行注册制改革关键(jiàn)期，主板首(shǒu)批注册(cè)企业正在发行、缴款过(guò)程中。先正达集团(tuán)自身规模和募集资金(jīn)量较大，市场关注(zhù)度也比较高(gāo)。”

　　农化巨(jù)头先正(zhèng)达集团

　　先(xiān)正达集团(tuán)成(chéng)立于2020年，由中国中化集团(tuán)与中(zhōng)国化工集团(tuán)旗下农(nóng)化板块业务(wù)整合而成，主要(yào)由瑞士(shì)先(xiān)正(zhèng)达(dá)、安道(dào)麦及(jí)中化(huà)集团农业业(yè)务组成，直到2022年才运行满(mǎn)三年(nián)。

　　先正(zhèng)达集团控股股(gǔ)东为农化公司，农化公司由中国(guó)中(zhōng)化(huà)通过其全资子公司中国化工间接全(quán)资持有，实际控制人系(xì)国务院国资委。集(jí)团旗下现(xiàn)分四个业(yè)务单元(yuán)：总部(bù)位于瑞(ruì)士巴塞尔的(de)先正达植保、总部位(wèi)于美国芝加哥的先(xiān)正达种(zhǒng)子、总部位(wèi)于(yú)以色列的安道(dào)麦以及先正达集团中(zhōng)国。业务(wù)主要分(fēn)布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲及中东地区(qū)、中(zhōng)国(guó)及除中国以外的(de)亚(yà)太地区。

　　先正(zhèng)达集团主营业务涵盖植物(wù)保护、种子、作物营(yíng)养产品的研发、生产与(推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释yǔ)销售(shòu)，并从事现代农业服务。招股书称，2021年先正达(dá)集团在全球植保行(xíng)业排名第一、种子(zi)行业(yè)排名第(dì)三；在中(zhōng)国植(zhí)保行业排名第一、种子行业排名第一、作(zuò)物营养(yǎng)行(xíng)业(yè)排名第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别(bié)实现营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元，资产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先(xiān)正达自身(shēn)质地也有忧虑之处

　　虽然先正达(dá)背景(jǐng)雄厚，但(dàn)是先正达(dá)自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示其商誉账(zhàng)面(miàn)价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公司(sī)商(shāng)誉账(zhàng)面价值分别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元及1781.59亿元(yuán)，与(yǔ)此同时公司(sī)归属于母公司股东权益合计的金额分别为(wèi)1899.27亿元(yuán)、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司(sī)扣(kòu)除商誉后的归(guī)属(shǔ)于母公司股东权益合计的金额仅为(wèi)235.14亿(yì)元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在问询函中(zhōng)要求先正达就可能面临的商(shāng)誉减值风(fēng)险(xiǎn)对公司财务状况的进一步影响进行风(fēng)险提示。

　　对此(cǐ)，先正达回复称，尽(jǐn)管报告期内(nèi)公司未对商誉(yù)计提减值，但如果被(bèi)收购公(gōng)司未来运(yùn)营状况未(wèi)能达到预期，公(gōng)司可能面(miàn)临(lín)商誉减值的风险，建议投资(zī)者充分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计(jì)划(huà)募资650亿(yì)元

　　先正达在被科创(chuàng)板终止前，是科创板现存排队企业中最为“老资格”的企(qǐ)业(yè)。先正达集团于2021年(nián)6月(yuè)宣布拟申请科创板上市。当年9月，因发行上(shàng)市申请(qǐng)文件中(zhōng)记载(zài)的财务资料已过有效期(qī)，需要补充提交，上交(jiāo)所中止其发行上市推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释审核；随(suí)后的(de)10月(yuè)，上(shàng)交所恢复其发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达之前计划募资650亿元，若(ruò)能成功上市，将(jiāng)是近(jìn)13年A股最大(dà)IPO，排进(jìn)A股(gǔ)市(shì)场前四。前三名分别是，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿(yì)元(yuán)，中国神(shén)华665.82亿元(yuán)。

　　对于如此规(guī)模的募(mù)资规模，先正达(dá)表(biǎo)示，130亿元将用于尖端农业科技研发的(de)费用和(hé)储备，39亿(yì)元(yuán)用于生(shēng)产资产的(de)扩展、升级和维护(hù)以及其他资本支出，78亿(yì)元用于(yú)扩展现(xiàn)代农业技术(shù)服务平台(tái)（MAP），208亿元用于全球并购项(xiàng)目，剩余195亿元(yuán)用于偿还(hái)集团的长(zhǎng)期债(zhài)务。

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