今年1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出(chū)压力，另一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模(mó)越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年(n老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗ián)，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美(měi)国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会(huì)对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究(jiū)所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当(dāng老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗)低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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