市场再迎(yíng)来风险管理(lǐ)新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日(rì)，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市准备(bèi)。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有(yǒu)更(gèng)灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容量、流(liú)动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也(yě)能更好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科创(c15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米huàng)50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿(yì)元，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是(shì)易(yì)方达上证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板(bǎn)设立以来(lái)，市场对风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具的(de)呼声不(bù)断(duàn)，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投资(zī)科创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工(gōng)具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险的同时，能(néng)够(gòu)有(yǒu)更多的时间和(hé)精(jīng)力去关注标(biāo)的对(duì)应上市公司的(de)投资价值。”中山(shān)大学岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量(liàng15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米)将有(yǒu)所(suǒ)扩大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定(dìng)性(xìng)提(tí)升；也(yě)将为(wèi)市场带来更多的(de)增量(liàng)资(zī)金，更(gèng)好地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包(bāo)括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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