为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露(lù)的(de)信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何(hé)德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何(hé)德平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”不(bù)等同(tóng)于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关(guān)系、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任(rèn)承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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