看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半(bàn)年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放价格压(yā)力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美股指盘(pán)中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升，对利(lì)率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来(lái)低谷的美元(yuán)指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经(jīng)经历了(le)多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将继续(xù)监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通运输等(děng)方(fāng)面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市场预(yù)期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比河(hé)谷(gǔ)地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部(bù)分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区进入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预(yù)期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下(xià)跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度(dù)也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产(chǎn)地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但(dàn)是(shì)到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万(wàn)吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库(kù)存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复(fù)格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持(chí)逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的(de)价格(gé)，预计接(jiē)下(xià)来一(yī)段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在(zài)担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油(yóu)厂(chǎng)恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机(jī)继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北(běi)地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油的(de)替(tì)代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域(yù)的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需(xū)要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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