全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书M至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号eta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的长期支撑(chēng)。她(tā)表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利率的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和市场带来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了(le)经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应对(duì)通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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