5月(yuè)以来，港股市场仍在(zài)持(chí)续下跌(diē)，最近(jìn)一个交易日即5月(yuè)25日主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是创(chuàng)出年内收市新低(dī)。不过(guò)，虽(suī)然多只投(tóu)资港股(gǔ)的ETF产品年内收益告负，但资金越跌(diē)越买(mǎi)，多只港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额增幅(fú)明显(xiǎn)，纷(fēn)纷创下历(lì)史新高(gāo)。如广(guǎng)发基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏(xià)恒(héng)生互联网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增(zēng)长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人(rén)士对此表示，港(gǎng)股作为(wèi)离岸(àn)市场，基本(běn)面主要跟(gēn)随国内市场，而流动(dòng)性与海外流(liú)动(dòng)性相(xiāng)关度较高，在基本面及流(liú)动性双重(zhòng)压力下，5月(yuè)市场走势较弱。不过，当前港股(gǔ)市场估值(zhí)水平已(yǐ)处于历(lì)史(shǐ)偏低水平，具备一定的(de)投(tóu)资性价比，看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细(xì)分领域的(de)投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额(é)再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅超(chāo)37％，年内资金合计净(jìng)流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来(lái)看，有多只ETF产品份额增幅明(míng)显，且再创历(lì)史新高。其中(zhōng)，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股创(chuàng)新药(yào)ETF年内份(fèn)额增幅分(fēn)别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增幅(fú)不(bù)仅(jǐn)领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列(liè)前(qián)二。而易(yì)方达(dá)、富国(guó)基金(jīn)等旗下5只港股ETF产品份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生(shēng)互联网ETF份(fèn)额也(yě)持(chí)续增长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份(fèn)额已站(zhàn)上699.71亿份的高位，再(zài)创历(lì)史新高，并继续蝉(chán)联市(shì)场规模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)产(chǎn)品业绩来看(kàn)，截(jié)至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年以来港股市场持续震(zhèn)荡下跌(diē)，3月下旬虽有(yǒu)小幅回(huí)调，但4月下旬(xún)之(zhī)后(hòu)又(yòu)转(zhuǎn)跌(diē)，5月25日，港股再(zài)度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指(zhǐ)数在同日创下年内收市新(xīn)低；而整(zhěng)体看(kàn)，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于近期港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)波动下跌，广(guǎng)发恒生(shēng)科技ETF基金经理刘杰(jié)分析系受多个(gè)因素影响。一(yī)方面，国(guó)内经济复苏斜率放缓，市场处(chù)于弱预期和弱复苏叠加的(de)阶(jiē)段；另一方面，海(hǎi)外核心通胀仍存韧性，美国债务(wù)上(shàng)限到(dào)期带来的(de)债务违约风险也对市场风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好形成扰(rǎo)动。

　　同时(shí)，港股囊括了大部分内地互联网以(yǐ)及新(xīn)经济领域(yù)上市公司，5月份日(rì)本正式出台了制(zhì)造设备管制措施，加大了市场对于国内(nèi)科(kē)技领域的(de)担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了(le)5月份(fèn)港股市(shì)场的表现。

　　诺德基金基金(jīn)经理张昳泓认为，港(gǎng)股近期(qī)波动较大主要(yào)有基本面以及资金面两方面的原(yuán)因(yīn)。

　　首先(xiān)，从基本(běn)面角度来(lái)看，去(qù)年防疫政策转向后市(shì)场(chǎng)对于国(guó)内疫后(hòu)复(fù)苏有较高(gāo)的(de)预(yù)期(qī)，“从(cóng)春节前后(hòu)的复苏(sū)情况，我们确(què)实看到(dào)由于(yú)线下场景的修(xiū)复，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)出现(xiàn)了比较好(hǎo)的恢(huī)复(fù)。而进入4、5月份(fèn)，国内(nèi)经济整体相(xiāng)较一(yī)季度环比有所减(jiǎn)弱，这也使(shǐ)得市场对于国(guó)内经济(jì)复苏(sū)预期开始修正，整(zhěng)体盈利(lì)端预(yù)期(qī)有(yǒu)所下修。”

　　其(qí)次，从资金流动性的角度来看，张(zhāng)昳(dié)泓表(biǎo)示，海(hǎi)外对(duì)于暂停(tíng)加息的(de)节奏出现反复，人民币(bì)汇率也在持续(xù)走弱，近(jìn)期跌破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市(shì)场，基本(běn)面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内市(shì)场(chǎng)，而流动性与海(hǎi)外流动(dòng)性(xìng)相关度较(jiào)高，在基本面及(jí)流动性双重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美(měi)经(jīng)济相对(duì)强弱关系的直接(jiē)反馈，“放开国门(mén)之后我们预期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港(gǎng)股表现很亢奋，但实际(jì)结果中美(měi)两边的状态变(biàn)化还是需要更(gèng)长时间，但(dàn)大(dà)概率还是会发生的，在这个(gè)过程中的波折就(jiù)对应着人民币汇率和(hé)港股的大幅波动(dòng)。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新药等(děng)细分领域投(tóu)资机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持(chí)续(xù)下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港股(gǔ)市(shì)场估值水平已(yǐ)处(chù)于(yú)历史偏低(dī)水平，具(jù)备一定的投(tóu)资性价比，并看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行业危机影响和主要经济体政策变(biàn)化扰动，今年以来港股持(chí)续回调，整体表现(xiàn)不如A股。但随着(zhe)国(guó)内外流动性压力(lì)持续(xù)缓解，未来港股资金面或有机会得(dé)到改善，结(jié)合当前的低估值(zhí)水平，港股吸引力或许逐jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j步凸显。“某些(xiē)波动较大且(qiě)回调较多的细分板块或许是(shì)值得关注(zhù)的(de)方向(xiàng)，例如(rú)恒生科技以及港股创新药等，若未来(lái)市场(chǎng)进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技领域、港股创新药以(yǐ)及消费复(fù)苏或者更能(néng)调动(dòng)市场(chǎng)的关注度。”

　　投资(zī)建议上(shàng)，广发基金刘(liú)杰认为港股波动性较(jiào)大，建议投资(zī)者(zhě)通过定投分散参与，较(jiào)好(hǎo)平衡(héng)风险(xiǎn)和机会(huì)。同(tóng)时(shí)，选择更(gèng)有价值的(de)细(xì)分赛道，或(huò)许更符合未来市场的表现。

　　具体来看(kàn)，首jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j(shǒu)先，人(rén)工(gōng)智能(néng)有望成为全球投资(zī)的主线，推动(dòng)了(le)中(zhōng)美(měi)股(gǔ)市(shì)的表现(xiàn)，未来人(rén)工智能应(yīng)用或利好科技相关细分(fēn)领域。其次(cì)，港股(gǔ)创新药是国内(nèi)医(yī)药领(lǐng)域长(zhǎng)期具备相对(duì)优势的细(xì)分赛(sài)道，对比美国创新药占(zhàn)比(bǐ)医药市场(chǎng)80％的占比，国内占(zhàn)比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需要更多更先进的疗法和创新药(yào)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)值得关注。此外，港股消费行业也有望上行。因(yīn)为(wèi)目前我国经济总量(liàng)数据回暖，国内经济长远发展的(de)确定(dìng)性增强，居民(mín)可支配收入增(zēng)加，消(xiāo)费信心正逐(zhú)步(bù)恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表(biǎo)示(shì)，港股市场是以(yǐ)机构(gòu)和外资为主导的市场，因此海(hǎi)外经济数据对港股资金(jīn)面会产生较大影响(xiǎng)。在(zài)当前流动性持续承压和较弱的国际宏观环境背景下，短期港股或是震荡行情，投资(zī)者可(kě)以关注高稳定(dìng)性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比预(yù)期更强或者美国经济(jì)下滑比(bǐ)预期更快这二者中任一情景发生甚至同时(shí)发(fā)生时(shí)，我们(men)可能就会看到人民(mín)币汇率(lǜ)的(de)走强，同时港股整(zhěng)体表现(xiàn)也(yě)会走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关(guān)注运营商(shāng)等高股息资产(chǎn)，而随着(zhe)市场(chǎng)预期更进一(yī)步强化，可以更多(duō)关注互联网(wǎng)、创新(xīn)药等(děng)高弹(dàn)性板(bǎn)块。因为消费品的业绩差异很大，建议(yì)更多(duō)关注个股(gǔ)的性价(jià)比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度(dù)来(lái)看(kàn)，当下港股市(shì)场具备一定的投资性价比，当前估(gū)值水平仍然位(wèi)于历史(shǐ)偏低水平。从基(jī)本面角度来(lái)说，他(tā)们认为国内经济的复苏节(jié)奏可能(néng)大概率是(shì)一(yī)波三折趋势(shì)向上(shàng)的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲(bēi)观(guān)的预期，往后看随着经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期也(yě)会逐步上修。而从(cóng)流动(dòng)性角(jiǎo)度来看，美联储暂停加(jiā)息虽在节奏上较难判(pàn)断，但往未来(lái)看是(shì)大(dà)概率事(shì)件，预计(jì)人民币(bì)汇率(lǜ)的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我们认为(wèi)顺(shùn)周期受(shòu)益于国内经济复苏的消费、互联网、医(yī)药等(děng)板块仍然值得重点(diǎn)关注。”张昳(dié)泓表(biǎo)示，港股市场由于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占比较高，受国内及海外(wài)多重(zhòng)因素(sù)影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投资人可以(yǐ)逢(féng)低布局，更多可以(yǐ)采取基金定投的方式(shì)投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j