在锂(lǐ)价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池(chí)。换言之，从增顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱速(sù)方面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状(z顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱huàng)况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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