文/解运(yùn)亮博士(shì)信达证券首席(xí)宏观分析师

　　核心观点

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印(yìn)象是会议精神超出(chū)市场预期(qī)。

　　第二，在“三重(zhòng)压力(lì)”提出时隔一年零四(sì)个月之后，中(zhōng)央提出(chū)最(zuì)新判断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。

　　第三，会议冲(chōng)淡(dàn)了市场对于稳增长力(lì)度(dù)可能减弱的担忧。

　　第四，会议明(míng)确提出“恢(huī)复和扩大需(xū)求是当前经济持续(xù)回(huí)升向好的关(guān)键所在”。

　　第五，会议针对多(duō)方面(miàn)工作(zuò)都(dōu)做了积极(jí)部(bù)署，对社会各界的关切(qiè)都做了积(jī)极(jí)回应，半导体(tǐ)、新能源、人工(gōng)智(zhì)能、平(píng)台企业、消费司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文、投(tóu)资(zī)、一带(dài)一路等领域都(dōu)看到了利好。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市积极稳步推进城(chéng)中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用(yòng)”公共基础(chǔ)设施建设(shè)，可能带来经(jīng)济新的(de)增长点，值(zhí)得高度重(zhòng)视(shì)。

　　第七，所有这些变化(huà)，背后(hòu)都(dōu)反映(yìng)出整体(tǐ)经济工作(zuò)思(sī)路已经发生了大变化。为(wèi)市场主体做好(hǎo)服(fú)务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能是4月份政(zhèng)治(zhì)局(jú)会(huì)议向市场释放的(de)深刻信号(hào)。

　　风险因(yīn)素：国内政策落地不及预期，国际政治局(jú)势(shì)演变(biàn)超预期

　　正(zhèng)文(wén)

　　第一(yī)，纵(zòng)观4月政治局会议(yì)通稿，一个整体印象是会议精神超出(chū)市场(chǎng)预期。每年4月(yuè)份的政治(zhì)局会议，在经济工作(zuò)领域，重要性(xìng)可(kě)能仅次于几(jǐ)个月前的中央(yāng)经济工作会议。原因也简(jiǎn)单，如果说中(zhōng)央(yāng)经济工作会(huì)议确定了此后一年的政策导向，那么(me)4月份(fèn)会议就(jiù)确定了未(wèi)来8个月的政策导向。今年4月的政治(zhì)局(jú)会(huì)议，在方方面面都体(tǐ)现出对经济的呵护和支持，既好于往年同(tóng)期，也超出市场预期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔(gé)一(yī)年零四个月(yuè)之后，中央提出(chū)最(zuì)新判(pàn)断(duàn)，“三重压力”得到缓解。2021年(nián)12月中央经济工作会议提(tí)出，中国(guó)经济面临(lín)需求收(shōu)缩、供给(gěi)冲击、预(yù)期转弱三重压力，整(zhěng)个2022年，三重压力(lì)徘徊不去。去年底疫情(qíng)防控政(zhèng)策优化至(zhì)今，中央指出“我国疫情(qíng)防(fáng)控取(qǔ)得重大决定性胜利(lì)”，“经济社会全面(miàn)恢复常态化运(yùn)行”。今年(nián)一(yī)季度经(jīng)济增长(zhǎng)大幅好于预期，“五一”旅游出行远超2019年(nián)同期水平(píng)，都(dōu)体现出经(jīng)济社会常(cháng)态化(huà)运行中的强大修(xiū)复动(dòng)能。“三(sān)重(zhòng)压力”得到缓解，反(fǎn)映了疫后(hòu)中国经济(jì)修复的巨大成效。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场对(duì)于稳增(zēng)长力度可能减弱的担忧。4月会议对经济面临问题的定性是(shì)“当前我国(guó)经(jīng)济运行好转主要是恢复(fù)性的(de)，内生动(dòng)力还不强，需求仍(réng)然不足(zú)，经(jīng)济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力(lì)，推动高质量发展仍(réng)需(xū)要克服不少困难(nán)挑战。” 问题决定对(duì)策，有什么样(yàng)的问(wèn)题，就有什么样(yàng)的(de)对策。2019年4月，问题定(dìng)性(xìng)是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题(tí)定性(xìng)是“稳(wěn)增长压(yā)力较(jiào)小的窗口期”。这(zhè)两次会(huì)议之后(hòu)，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今年一季度经济增长超(chāo)预期，市场又(yòu)出(chū)现了对(duì)后续稳增长(zhǎng)力度减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。但从这次中央对问题的定性看(kàn)，经济内生(shēng)动力仍(réng)需增强，需求仍需扩大，这(zhè)就意味着(zhe)稳(wěn)增长力度可能不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性地加(jiā)大。这(zhè)就(jiù)冲淡了(le)市(shì)场的一大担忧。

　　第(dì)四，会议明确提出(chū)“恢复(fù)和(hé)扩大需求(qiú)是(shì)当前经(jīng)济(jì)持续回升向好的关键所在”。会议提(tí)出“四(sì)个持续”，即“推动经(jīng)济运行持续好转、内(nèi)生动力持续增强、社会(huì)预期持续(xù)改(gǎi)善、风险隐(yǐn)患持续化解”。会议还提到一个(gè)词“乘(chéng)势而上”，表明我们不会因为一(yī)季度经(jīng)济(jì)的良(liáng)好(hǎo)开局而(ér)就(jiù)此满足，而是继续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势(shì)而上”，具体(tǐ)抓手(shǒu)就是“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”。

　　第五，会议(yì)针对多方面工作都做了积极部署，对(duì)社会各界(jiè)的(de)关切(qiè)都(dōu)做了积极回应，半导体、新能源(yuán)、人工智能、平(píng)台(tái)企业(yè)、消费(fèi)、投资、一(yī)带一路等领(lǐng)域都看到(dào)了利好(hǎo)。

　　——半导体(tǐ)。会议提(tí)出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能”。

　　——新能源(yuán)。会(huì)议提出(chū)“要(yào)巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能(司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文néng)等(děng)设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造(zào)”。这表明，对新能源产业(yè)的扶持仍(réng)会继续，专门(mén)提到的(de)充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能、配套(tào)电网，都是(shì)新能源产业相对的短板，也有望是未来重点发力的(de)方向。

　　——人工(gōng)智能。会议提出“要(yào)重视(shì)通用人工智能(néng)发(fā)展(zhǎn)，营(yíng)造创新(xīn)生态(tài)，重视防(fáng)范风险”。首提人(rén)工智能，市场热度较高的方向，中央高(gāo)度(dù)重(zhòng)视，行(xíng)稳(wěn)方能致远。

　　——平台(tái)企(qǐ)业。会议提出(chū)“要推动平(píng)台(tái)企业规范健康(kāng)发展，鼓励头部平(píng)台企业探索创新”。对(duì)平(píng)台企业的支(zhī)持(chí)力度进一步加大，去年12月中央经济工作(zuò)会议提的是“支持平台企业(yè)在引(yǐn)领发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显身(shēn)手(shǒu)”，这次进一(yī)步升级为(wèi)“鼓(gǔ)励头部平(píng)台企(qǐ)业探(tàn)索(suǒ)创新”。

　　——消费(fèi)。会(huì)议(yì)提出“要(yào)多(duō)渠(qú)道增加(jiā)城(chéng)乡(xiāng)居民收入，改善消费(fèi)环境，促进文化旅游等服(fú)务消费”。今年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度高，而中(zhōng)央精神是(shì)继续(xù)呵(hē)护(hù)和促进消(xiāo)费增长。

　　——民间(jiān)投资。会议提出“要发挥好政府投资(zī)和(hé)政(zhèng)策(cè)激(jī)励(lì)的引导作用(yòng)，有效带动激发民间投(tóu)资”。今年一(yī)季度，民间投(tóu)资(zī)累计增速只有(yǒu)0.6％，低于全部固定(dìng)资(zī)产投(tóu)资(zī)增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是投资中的薄弱环(huán)节(jié)。这次会议(yì)专门提出“有效带动激发民间投资(zī)”，未来可(kě)能会有(yǒu)相应政策发力(lì)。

　　——一(yī)带一路。会议提(tí)出“要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳(wěn)住外贸外资基本(běn)盘。要(yào)支持(chí)有(yǒu)条(tiáo)件的(de)自(zì)贸试(shì)验区(qū)和(hé)自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革(gé)开(kāi)放(fàng)先行先试。” 从2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式(shì)挂牌成立至(zhì)今，全国已设立21个自(zì)贸试验区及海南自(zì)由(yóu)贸易(yì)港。在新(xīn)一轮对外(wài)开放先行先(xiān)试中，“一带一路”沿(yán)线国家可能是开(kāi)放和合作(zuò)的重点方向(xiàng)。

　　第六(liù)，会议专门提到(dào)，在超大特大城市积极(jí)稳(wěn)步推进城中(zhōng)村改造(zào)和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设，可能带来经济(jì)新的增长点，值得高度重视。根据《国务院(yuàn)关于调整城(chéng)市规模(mó)划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城市为特大城市，城区常住(zhù)人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超(chāo)大城(chéng)市包括上(shàng)海、北京、深(shēn)圳、重庆(qìng)、广州、成都、天津7城，特大城市包(bāo)括武汉(hàn)、东莞、西安、杭(háng)州(zhōu)、佛山、南(nán)京、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明(míng)、大连14城。“平急两用(yòng)”设施指平(píng)时用作(zuò)旅游、康养(yǎng)等(děng)功能，遇(yù)重大公共(gòng)突发事件(jiàn)时可立即转换为应急(jí)场所(suǒ)的设施，能够(gòu)有效补齐大城市应急能力建(jiàn)设短板，同时提升大城市山(shān)区旅游居住品质(zhì)，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大城市发展(zhǎn)和安全。“平急(jí)两(liǎng)用”设施建设，涉及建设改造一批“平急两用(yòng)”的(de)民(mín)宿和酒(jiǔ)店、储(chǔ)备一批单体大型方舱医(yī)院、升级一批应急医疗服务点等。21个超大特大城市的城(chéng)中(zhōng)村改造和“平(píng)急两用(yòng)”设施建设，不仅对房地产投资，乃至对整体固(gù)定资产投资(zī)，都有(yǒu)望带来新的增长点。

　　第七，所有这(zhè)些变化，背后都反映出整体经济工作思路(lù)已经发(fā)生了大变化。过去几(jǐ)年很多政策(cè)，如疫情(qíng)防控、房地(dì)产调控、打击资本(běn)无序扩张、治理教培互联网等，初衷(zhōng)是好(hǎo)的，也取得了重大成效，但(dàn)客观(guān)上也一定程度上影响(xiǎng)了市场的预期。此前，中央已经明确表示(shì)，要慎(shèn)重出台收缩性政(zhèng)策(cè)，从这次(cì)4月份会议看，这个要求已经落到了实处，没有收缩性(xìng)政(zhèng)策，各项政策都是呵护和支持经济(jì)的。近期(qī)，淄博烧烤火出圈，淄博市政府受到了全国(guó)人民的大力点(diǎn)赞，大家都看到了淄博(bó)市政府在搞好营商环境、促进经济增长上(shàng)的努力。而从(cóng)4月份政治局会议看，淄博(bó)市政(zhèng)府可能只是一个缩影(yǐng)，整体经济工(gōng)作思路(lù)都在发生大变(biàn)化(huà)，为市场(chǎng)主体做好服务，以发(fā)展(zhǎn)经济为己任，这可能是4月份政治(zhì)局会议(yì)向市场释(shì)放的深刻信号。

　　逐句(jù)解(jiě)读

　　中共中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召开会议，分析研究当前(qián)经济形势和经济工作(zuò)。中共中央总书记(jì)习近(jìn)平(píng)主(zhǔ)持会(huì)议。（每年4月份的政治(zhì)局(jú)会议(yì)，在经济工作领(lǐng)域(yù)，重要性(xìng)可能仅次于几个(gè)月前的中央(yāng)经济工作(zuò)会议。原因也(yě)简单，如果说中(zhōng)央经济工作会(huì)议确定了(le)此(cǐ)后一年的政策导(dǎo)向，那(nà)么4月份会议(yì)就确定了未来8个(gè)月的政(zhèng)策导向。）

　　会议(yì)认为，今(jīn)年(nián)以来，在以习近平(píng)同(tóng)志为核(hé)心的党中(zhōng)央坚强领导下，各地区(qū)各部门更(gèng)好(hǎo)统筹国内国际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防控和(hé)经(jīng)济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取(qǔ)得(dé)重大(dà)决定性(xìng)胜利（全国(guó)政协委员、中国疾(jí)病预防控制中心流行病学首(shǒu)席专家吴(wú)尊友日前表示，新冠病毒在(zài)未来出(chū)现地方性流行(xíng)或者散发可能(néng)性比(bǐ)较大，再出现较大规(guī)模(mó)流行的(de)可(kě)能性较小。），经济社会全面恢复常态化运行（今(jīn)年“五一(yī)”旅游(yóu)出(chū)行(xíng)，已经远(yuǎn)超2019年同(tóng)期(qī)水平，体现(xiàn)出经济社(shè)会常态化运行中(zhōng)的(de)巨大消费动(dòng)能），宏(hóng)观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力得到(dào)缓(huǎn)解，经济增长好(hǎo)于预期，市场需(xū)求(qiú)逐步(bù)恢复，经济发(fā)展呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行实现(xiàn)良好开局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月中(zhōng)央经济(jì)工作会(huì)议上。时(shí)隔(gé)一年零四个月之后，疫情影响逐步减弱之下，“三重压力”得到(dào)缓解。）

　　会(huì)议(yì)指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国经济运行好转主要是(shì)恢(huī)复性的(de)，内生动力还不(bù)强，需求(qiú)仍(réng)然不足，经济转型升级面临新的阻力(lì)，推动(dòng)高质量发展仍需要(yào)克服不(bù)少困(kùn)难(nán)挑(tiāo)战(zhàn)。（这一段是对(duì)当(dāng)前经济中面临的问(wèn)题的定性，问题(tí)决定(dìng)对策(cè)，有什(shén)么样(yàng)的问题，就有(yǒu)什(shén)么样的对策(cè)，对问题的定性非(fēi)常重(zhòng)要。2019年(nián)4月，问题(tí)定性是“更多是(shì)结构(gòu)性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定(dìng)性是“稳增长压(yā)力较(jiào)小(xiǎo)的(de)窗(chuāng)口期(qī)”。这两次(cì)会议之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今年一季度经(jīng)济(jì)增长超预期，市场(chǎng)又出现了对后续稳(wěn)增长力度减弱的担忧。但从这次中央对问(wèn)题的(de)定(dìng)性看，经(jīng)济(jì)内生动力仍需增强，需求(qiú)仍(réng)需扩(kuò)大，这就(jiù)意味着(zhe)稳(wěn)增长(zhǎng)力度不(bù)但不会(huì)减弱，还要(yào)有针对(duì)性地加大。这就冲淡了市场的一大担(dān)忧。）

　　会议强调，要深(shēn)入开展学(xué)习贯彻(chè)习近平(píng)新时代中国(guó)特色社会主义思想主题教(jiào)育，认(rèn)真(zhēn)落实中央经济工作(zuò)会议精神，坚持稳(wěn)中求进工作总基(jī)调，完整、准确、全面贯(guàn)彻新发展理念(niàn)，加快(kuài)构建新发(fā)展格局，全面深化改革开放(fàng)，把发挥政策效力(lì)和激发经营(yíng)主(zhǔ)体活力结(jié)合起来，形成推(tuī)动高(gāo)质(zhì)量发展的强大动力，统筹推动经济运行持(chí)续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改(gǎi)善、风险隐患持续化解（提出(chū)四个“持续”，其实现有赖于稳增(zēng)长政策持续发(fā)力），乘势而(ér)上（这个词表明我们不会(huì)因为一季度经济的良(liáng)好开局而就此满足，而(ér)是继(jì)续努(nǔ)力，“乘(chéng)势而上(shàng)”。），推动经济实(shí)现质的有效提(tí)升和量的合理增长。

　　会议指出，要加快建(jiàn)设以实体(tǐ)经(jīng)济为支撑(chēng)的现(xiàn)代化产业体系，既(jì)要逆势而上，在短板领域加快突破，也要(yào)顺势而为，在优势(shì)领域做大(dà)做强(qiáng)。要夯实科技自立(lì)自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新动(dòng)能（或利好半导体）。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设(shè)和配套电网改造（对(duì)新能源产(chǎn)业的扶持仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能、配套电网(wǎng)，都是新(xīn)能源(yuán)产业相对的短板，也是未来(lái)重点发力的(de)方向(xiàng)）。要(yào)重视通用人工智能发展，营造创新生态(tài)，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)（首提人工智能，市(shì)场(chǎng)热度极高的方(fāng)向，中央高度重视，行稳(wěn)方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的(de)关键(jiàn)所在。积极的财政政策要加力(lì)提效(xiào)，稳健的货币(bì)政(zhèng)策(cè)要精准有力，形成扩大(dà)需求(qiú)的(de)合(hé)力。要多渠道增(zēng)加(jiā)城(chéng)乡居(jū)民收(shōu)入(rù)，改善消费环境，促进(jìn)文(wén)化(huà)旅游等服务消费(fèi)（今年一(yī)季度社会消(xiāo)费品(pǐn)零售(shòu)累(lèi)计增长5.8％，好于市场(chǎng)预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是(shì)热度高，而中(zhōng)央精神是(shì)继续呵(hē)护(hù)和促进消费增长）。要发挥好政(zhèng)府投资和(hé)政策激励的(de)引导作用，有效(xiào)带动(dòng)激(jī)发民间投资（今年(nián)一季(jì)度，民间投(tóu)资累计(jì)增速只有0.6％，低(dī)于全部固定资产投资增速(sù)4.5个百(bǎi)分点(diǎn)，民间投资(zī)仍是投资(zī)中(zhōng)的薄弱环节。这(zhè)次(cì)会议专门提出“有效带动激发民间(jiān)投(tóu)资”，未来可(kě)能会有相应政策发力）。

　　会议指出(chū)，要(yào)坚持“两个毫不动(dòng)摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争(zhēng)、共同发展的(de)法律法规障碍和隐(yǐn)性壁(bì)垒(lěi)，持续提(tí)振经营主体信(xìn)心，帮助企业(yè)恢复(fù)元气（“两个毫不动摇”，即“毫不动摇巩固(gù)和发展公有制经济(jì)，毫不动摇鼓励(lì)、支(zhī)持和引(yǐn)导非公有制(zhì)经济发展”。重(zhòng)申“两个毫不动(dòng)摇”，有助(zhù)于进一(yī)步解决民营(yíng)企业信心(xīn)和(hé)元气(qì)不足问(wèn)题）。各类企业都(dōu)要依法合(hé)规经营。要下决心从根本(běn)上(shàng)解决企(qǐ)业账款(kuǎn)拖欠(qiàn)问(wèn)题。要推动平台企(qǐ)业规范健(jiàn)康发(fā)展，鼓(gǔ)励头部平台企业探索创新。（对平台企业的支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，去年12月中央经济工作会议提的是“支持(chí)平台(tái)企业在(zài)引领发(fā)展(zhǎn)、创造(zào)就业、国际竞争中大显身手(shǒu)”，这次进一步升级(jí)为(wèi)“鼓励头部平台(tái)企业(yè)探索创新(xīn)”。）

　　会议强调，要全面深化改革(gé)、扩大(dà)高水平对(duì)外开放。认真落实党和国(guó)家(jiā)机(jī)构改(gǎi)革方(fāng)案，推进国家治理体系和治理(lǐ)能力(lì)现代(dài)化。要把吸引外商投(tóu)资放在更加重(zhòng)要(yào)的位置，稳(wěn)住外贸外(wài)资基本盘。要(yào)支持(chí)有条件的自贸试验区和自由(yóu)贸易(yì)港对接国际高(gāo)标准(zhǔn)经贸(mào)规则，开展改革开(kāi)放先行先试。（从2013年9月29日(rì)中国（上海）自由贸易(yì)试验区正式挂(guà)牌成立至(zhì)今(jīn)，全国已设立21个自贸试(shì)验区(qū)及海南自由(yóu)贸(mào)易港。在新一轮对(duì)外(wài)开放(fàng)先行(xíng)先试中，“一带一路(lù)”沿线国家可能是开放和合作的重点(diǎn)方向(xiàng)。）

　　会议指出(chū)，要(yào)有效(xiào)防范化解重点领域风险，统(tǒng)筹做好中小银行、保险(xiǎn)和(hé)信托机构(gòu)改革化险工作。要(yào)坚(jiān)持房子(zi)是用(yòng)来住的、不(bù)是用来炒的定位，因(yīn)城施策，支持刚性和改善性住房需(xū)求，做好(hǎo)保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促(cù)进房地产市场平稳健康发展，推(tuī)动建立房(fáng)地产业(yè)发展新模式。在超(chāo)大特大城市（《国务院关于(yú)调整城市规模划分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城(chéng)区常住人口500万以(yǐ)上(shàng)1000万以下的城市为特大(dà)城市，城(chéng)区常(cháng)住人(rén)口1000万以上的(de)城市为超大城市。目前(qián)，超大城(chéng)市包(bāo)括(kuò)上(shàng)海、北京(jīng)、深(shēn)圳、重庆、广州、成都(dōu)、天(tiān)津7城，特大城市包括武汉、东莞(guǎn)、西安、杭州(zhōu)、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城。）积(jī)极稳步推进城中村改造（7个超(chāo)大(dà)城市和14个(gè)特(tè)大城市的城中村改造，可能会给房地产带(dài)来新的(de)增(zēng)长点(diǎn)，有利于房地产市(shì)场实现平稳健康发展）和(hé)“平急两(liǎng)用(yòng)”公共基础设(shè)施建设（“平(píng)急两用”设施指平时用作(zuò)旅游、康养等(děng)功能，遇重(zhòng)大公共(gòng)突发事件(jiàn)时(shí)可立即(jí)转换为应急场所的设施，能够有效(xiào)补齐大城市应(yīng)急(jí)能力建设短板，同时提升大(dà)城市山区旅游居住品质，助力大城市周边(biān)乡村振兴发展，更好统筹大城市发(fā)展和安全。建设(shè)改(gǎi)造一(yī)批“平(píng)急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备一批单(dān)体大型方舱医院(yuàn)、升级一批应急医疗服务点，将对投资带来(lái)新(xīn)的增长(zhǎng)点。）。规划建设保障性住(zhù)房。要加(jiā)强地(dì)方政府债务管理，严(yán)控(kòng)新增(zēng)隐(yǐn)性债务。要继(jì)续(xù)抓好(hǎo)新冠疫情(qíng)防控工作(zuò)。

　　会(huì)议强调，要切实保障和(hé)改(gǎi)善民生(shēng)，强化就业优先导向，扩(kuò)大高校毕业(yè)生就业渠道，稳定农民工等重点群体就业（截至3月(yuè)，16-24岁的青年(nián)失业率高达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业(yè)工作的重点。日前国办发布《关于(yú)优化调整稳就业政(zhèng)策措施全力促(cù)发展惠(huì)民生的通知(zhī)》（国(guó)办(bàn)发〔2023〕11号(hào)），提(tí)出支持国有(yǒu)企业(yè)扩大(dà)招聘规(guī)模，2023年可(kě)给予一次性增人增资，核增(zēng)部分据实计入(rù)工资总额(é)并作为下一年度工资总额预算基数(shù)。我们预计后续(xù)青年失业(yè)率(lǜ)将明(míng)显(xiǎn)下降。）。要以“时(shí)时放心不下”的责任感(gǎn)，持(chí)续(xù)抓好安全生产。要做好迎峰(fēng)度夏电力(lì)供(gōng)应(yīng)保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓(zhuā)好粮食生产和重(zhòng)要(yào)农(nóng)产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加强生(shēng)态(tài)环境系统(tǒng)治理。各级领(lǐng)导干部要带(dài)头大兴调查(chá)研(yán)究(jiū)，奔(bēn)着问题去，切实(shí)帮助企(qǐ)业和基层解(jiě)决困难。

　　（“会(huì)议还研究了其他(tā)事项”的表述以往经常出现(xiàn)，但这次没有出现，可见这次会议是专门聚焦经(jīng)济工作的一次(cì)会(huì)议(yì)。）

　　风险因(yīn)素:

　　国内(nèi)政策落(luò)地(dì)不及预期(qī)，国际政治局(jú)势演变超预期(qī)

　　本文源自报告：《整(zhěng)体经(jīng)济工作思路(lù)已经发生大(dà)变化——逐句解读4月(yuè)政(zhèng)治局会议通稿》

　　报告(gào)发布时间：2023年4月29日(rì)

　　发布报告机构：信达证券(quàn)研究开发中心

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