全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振经济纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西(xī)方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长，上(shàng)述(shù)情况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的(de)下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达经济体都推出(chū)了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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