近期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变(biàn)动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占据晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电(diàn)池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较多的(de)个(gè)股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互(hù)联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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