在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我们依没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐(tón没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课g)城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占(zhàn)总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份(fèn)研没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课报中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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