5月(yuè)12日晚间，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)31日的(de)第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是内地少有(yǒu)的(de)进行大手笔持有(yǒu)美股(gǔ)的(de)买方机构之(zhī)一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗，景林资产在美(měi)股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季(jì)度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面(miàn)，景林资产一季度前(qián)五大(dà)卖(mài)出(chū)标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美(měi)股(gǔ)持仓前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林(lín)美(měi)股头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季(jì)度对比，景(jǐng)林(lín)资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)季(jì)度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度(dù)增持拼多多。2022年二(èr)季度增持(chí)拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表现看(kàn)，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林(lín)资产在此(cǐ)前(q电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗ián)“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至今(jīn)年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃(yuè)成为景林(lín)资产的第二大(dà)重仓(cāng)股。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全(quán)行(xíng)业来(lái)看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然(rán)旺(wàng)盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出(chū)离开，使得(dé)行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身(shēn)来(lái)说，凭借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企(qǐ)业电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领(lǐng)域业务(wù)基(jī)础扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢(huī)复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等(děng)新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润和现金流(liú)稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金(jīn)充(chōng)足，当时的(de)估(gū)值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极信号。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标的(de)选择似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季(jì)度高毅(yì)资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为(wèi)，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的金融数(shù)据大幅(fú)低于预期。

　　据(jù)国盛(shèng)证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年(nián)4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明(míng)显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信(xìn)贷(dài)回落的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好转了，主要(yào)因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在(zài)压降票据等低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票(piào)额度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家看到宽信用(yòng)的(de)信号出(chū)现，而这可能(néng)还需要(yào)一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两(liǎng)大主(zhǔ)线人(rén)工(gōng)智能和(hé)中特估，今年已然累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和(hé)投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难言，市场上大热的(de)人(rén)工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰大(dà)海”，根本(běn)不(bù)符合(hé)他们的机构审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言(yán).......

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