财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿险公(gōng)司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监(jiān)管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低(dī)利润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利(lì)率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低负(fù)债端成(chéng)本。

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