北京时间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在(zài)奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个(gè)半(bàn)小(xiǎo)时的提问环节中，回答(dá)了投(tóu)资(zī)人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的(de)投资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的(de)，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分享(xiǎng)自(zì)己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成(chéng)繁(fán)荣(róng)发展的前(qián)景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公开(kāi)表示十(sh卅是什么意思，卅是什么意思,读音í)分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不(bù)过投资对(duì)象均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人(rén)去(qù)投资中国是没有问题的(de)。相较(jiào)于投(tóu)资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的(de)价(jià)格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家”

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对行业(yè)平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年(nián)老(lǎo)行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔卅是什么意思，卅是什么意思,读音除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还(hái)需(xū)要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色(sè)，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率(lǜ)之差(chà)来(lái)看，差(chà)距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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