本周铁矿石(shí)期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端需水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用需时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维(wéi)持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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