近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(ji上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？àn)基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳(tàn)”行动的(de)一个方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者(zhě)提供了(le)重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以(yǐ)充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流(liú)出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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