今(jīn)年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对全球经(jīng)济(jì)和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝(jué)大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒ青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么ng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方(fān青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么g)对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多(duō)数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他(tā)先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和(hé)党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球资(zī)本(běn)市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏(sū)持续的(de)时间远远超过(guò)了应(yīng)有的(de)时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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