今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度(dù)也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算(suàn)机行业在人(rén)工智能(néng)板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较(jiào)好的(de)重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢(huī)复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂极合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线(jí)限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热(rè)议(yì)的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露(lù)揭合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线(jiē)开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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